蒲雁：2024年宏观经济与投资机会展望

课程背景：

2024年宏观经济大势是什么样的？疫情全面解封后中国经济如何走到今天这种状况，又将走向何方？2024年股票及基金如何投资，资本市场的投资机会在哪里？

当前，全球通胀持续高企，各发达经济体纷纷货币紧缩，美国处在40年最激烈的加息周期，全球经济衰退风险加大。预计2024年全球资本流动和资产价格演绎仍将受通胀形势和美联储加息节奏主导，市场预期美联储收紧的货币政策可能在2024年下半年迎来缓和，资本市场也将随之波动。中国进入后疫情时代，经济最差的时候过去了，市场关注的焦点转向，集中在国内经济修复和产业转型升级，在艰难复苏期，政府政策显得至关重要。

本课程《2024年宏观经济与投资机会展望》目的主要是让学员熟悉世界经济走势和我国经济中长期趋势，以及帮助学员及时了解资本市场的投资机会及趋势，初步掌握宏观经济分析的理论与工具，掌握当前形势下股票及基金的特点及投资方法，并能够与学员的业务实践结合起来加以分析和运用，更好地助推工作。

课程收益：

■ 了解宏观经济形势，掌握经济分析的逻辑和趋势，培养金融素养和宏观经济视野；

■ 掌握当前形势下股市及基金的投资方法，提升金融专业技能，获得收益与风险分析工具

■ 掌握各类金融产品的定价逻辑和分险衡量方法

■ 掌握投资者基础的组合管理思维和资产配置思路

课程时间：2天，6小时/天

课程对象：企业总裁、上市公司总经理、董秘与财务总监、投资者、金融机构从业人员

课程方式：讲师授课+互动讨论+实战演练

课程大纲

第一讲：从经济周期看“经济”

一、康波周期—长周期

1. 熊彼特的创新生命周期理论

2. 康波周期的驱动因素

——技术创新是最根本原因

1）劳动节约型创新：产品差异化竞争加大

2）技术标准化：竞争格局形成

3. 康波周期与世界经济格局

4. 五次康波周期

讨论：新一轮康波周期是什么？

二、库兹涅茨周期—中周期

讨论：什么是库兹涅茨周期？

1. 库兹涅茨的房地产周期分析

2. 库兹涅茨周期在中国的应用

案例：中国楼市还能持续多久？

三、美林投资时钟

讨论：什么是美林时钟？

1. 美林时钟的划分周期

2. 美林时钟在中国市场的有效性

讨论：下一个美林时钟何时开始？

第二讲：2024年宏观经济展望

一、2024年国际宏观经济展望

1. 海外通胀演绎，继续影响全球经济走向

2. 全球经济衰退风险下，美联储或面临政策困境

二、2024年国内宏观经济展望

1. 货币政策方面，将继续“稳中求进”，宽松有度

2. 财政政策方面，强调“底线”思维下“加力提效”

——内需拉动是推动经济及资产估值回升的关键

3. 投资增速与效益并进：新基建和新经济投资增速，投资效益提升

4. 进出口改善：出口缺口补齐，进口保持稳中增速

讨论：2024年，你认为中国经济发展趋势？有哪些可关注的产业？

三、2024年资本市场投资机会分析（四个角度）

1. 内需拉动下的“二次房改模式”和“新汽车产业2. 0版升级”

2. “碳中和，碳达峰”下的绿色新能源发展

3. “国家安全”体系和能力现代化推进下的军事安全和科技安全

4. 养老产业发展下的新机遇

案例分析：

1）当前全球投资机会分析：确定性资产的投资

2）低估值&高股息&高现金流核心资产：巴菲特增配“日特估”

3）广义实体资产（主要为商业地产和基础设施）：挪威政府全球养老基金增配新能源基础设施。

第三讲：2024年股票市场投资机会分析

一、2024年股票市场总体分析

1. 上证指数

2. 深圳成指

3. 创业板指

4. 科创50

二、六大行业板块分析

1. 经济复苏板块

2. 医药板块

3. 芯片板块

4. 大宗商品板块

5. 地产产业链板块

6. 金融板块

案例分析：A股高股息的股票引领未来股市新投资机会

第四讲：2024年基金投资策略分析

一、QDII基金

1. 权益QDII

2. 固收QDII

3. 商品QDII

案例分析：资产全球配置第一步：QDII基金美国篇

二、国内权益基金

——总体策略：把握经济修复、配置随“产业主线”而动

1. 投资类型（短期、中长期）

2. 投资风格（短期、中长期）

3. 投资主题（短期、中长期）

案例分析：半导体行业权益基金投资机会分析

三、国内固定收益基金

——总体策略：立足政策“稳中求进”，保持乐观预期

1. 品种上（短期、中长期）

2. 久期上（短期、中长期）

3. 信用上（短期、中长期）

案例分析：ESG投资在固定收益领域的应用与挑战