蒲雁：构建高效能企业投融资管理

课程背景：

经济全球化和市场化融合越来越深度，同时全球疫情和经济整体下行，很多企业经营面临巨大挑战和困境，新形势新环境下企业需要不断寻求融资、更优资本结构、提升公司价值，掌握金融市场最新政策信息和融资工具和融资策略，防范投资风险不断提升公司价值。

随着金融改革和新兴产业新形势的不断发展，各大企业的投资方式和投资工具不断丰富和多样化，企业在公司投资评价、企业价值、风险控制和财务管理等方面仍然有很多提升和改善的空间。同时，新形势下企业融资也有新机遇和新格局，过去很多企业普遍采用以信贷为主的间接融资工具，然而在近期“两会”报告中关于金融体制改革的内容明确指出，未来企业要进一步提升直接融资比重。因此，越来越多的企业需要适应并使用基于权益融资的直接金融工具与资本市场工具，也是私募股权基金投融资的主要应用方向。

本课程《构建高效能企业投融资管理》主要分析企业常见投资工具及投资评价的问题，风险管控，同时针对融资工具与融资策略的创新模式进行深入探讨，详细解读企业，尤其是当前形势下最具代表性的城投公司，央企国企建设单位等投融资现状与问题探讨，让学员更全面，更深刻地理解投融资业务的基本逻辑和国内政策及金融工具的实际操作。

课程收益：

■通过学习，从思维方式到落地让学员全面了解企业投融资分析工具和系统方法；

■通过专业工具训练让企业深入思考自己企业的融资策略和优化资本结构；

■通过学习私募股权基金，帮助企业建立多元化投融资思维方式；

课程时间：1天，6小时

课程对象：各地城投公司高管、投融资相关从业人员、公司董秘与财务总监、基金从业人员、银行投行部、信托相关从业人员等

课程方式：专业内容讲授+案例剖析+情景学习

课程大纲

第一讲：企业投资管理与风险评价

一、正确认识公司投资

1.投资逻辑解析

2.自上而下分析法

讨论：公司投资到底看什么？

二、公司投资分析模型

1.资金的时间价值

2.企业现金流量分析

3.企业资本结构

企业价值模型：绝对价值模型，相对价值模型，基础资产法模型

三、公司投资决策策考虑的因素

1.全部投资收益指标

2.资本金投资收益指标

3.各个投资方资本金收益指标

考量方法：NPV净现值法，财务内部收益率，投资回收期

四、投资项目风险评价

1.敏感性分析

2.风险因素分析

五、投资项目综合评价

1.投资方案必选：独立型方案，互斥型方案

2.参数考量：时间类参数，融资相关参数，收益相关指标，评价标准类指标

案例分析：某头部房企集团区域公司投资策略解读

第二讲：企业融资管理与创新融资工具

一、企业融资对企业价值的影响

讨论：什么是融资？为什么要融资？——税收与融资

1.直接融资与间接融资

2.从资产负债表的角度看融资

二、融资模式解析

1.扩表的方法：同时影响资产负债表的两边

2.不扩表的方法：供应链融资

3.出表隔离的方法：资产证券化

三、创新型融资模式

1.资产证券化

1）资产证券化基础解析

2）国资产证券化的主要模式与增信方式

3）资产证券化工作流程

2.REITS

1）RITS基础解析

2）RITS结构：公募+ABS

3）REITS实操的注意事项

案例分析：华邦银泰城资产证券化发行CMBS7.7亿元

四、企业融资风险管理

1.内部风险分析与外部风险分析

1）内部：负债规模，负债利息率，负债期限结构

2）外部：经营风险，资产流动性，金融市场

2.风险措施与风险管理

1）外部增级

2）内部增级

3）风险应对方法

五、当前形势下城投公司和典型企业融资分析

1.城投公司融资现状

1）政策解析：35号文《关于金融支持融资平台债务风险化解的指导意见》

2）从“重主体”向市场化“主体信用+项目风险”转变

3）未来融资新风向：公共基础设施，城中村改造，保障性住房

2.城投公司融资工具

1）债券：境内城投债，城投境外债，特殊再融资债券

2）信托资金：非标债权化解

3）供应链融资：保理，融资租赁，

4）债权：债权拍卖，债权融资计划，AMC参与化债的债权，

案例分析：江苏省近期城投平台公司监管措施解读

3.工程建设企业融资分析

1）金融政策解析：

10月《关于规划建设保障性住房的指导意见》国发【2023】14号解读

10月31日中央金融工作会议解读

2）业务发展方向解析：

大型央国企工程建设企业：主要将精力“保交楼”等项目；

电投、能建、电建等能源电力施工单位：新能源及储能大发展项目；

房建、基建、城投控股的工程建设企业：城市更新与城中村改造项目；

3）工程建设企业融资工具：

商票，信用贷，工程保函，供应链融资，保理，融资租赁，F+EPC，资产证券化等

案例分析：某市保障房资产证券化发行10.5亿元

第三讲：私募股权基金

一、私募股权投资基金

1.中国股权投资发展历程及现状分析

2.私募股权投资的市场分析

二、私募股权基金运作模式

1.募投管退机制：资金募集，项目投资，投后管理，基金退出

2.收益分析：管理费，门槛收益，激励绩效

3.设立形式：公司制，有限合伙制

三、私募股权基金投资实务要点

1.投前分析：项目寻找的要点

2.投中过程：项目筛选机制

3.尽职调查：商业尽调，法律尽调，财务尽调

4.企业估值：绝对估值法，相对估值法，

案例分析：疫情后时代，私募股权基金投融管退展望