蒲雁：私募股权基金及投资实务

蒲雁注册讲师 293查看

课程概要

培训时长 : 2天

课程价格 : 扫码添加微信咨询

课程分类 : 股权激励

课程编号 : 23703

联系老师

适用对象

企业董事长、总裁、接班人、上市公司总经理等高层管理者、各地城投公司高管、公司董秘与财务总监、

课程介绍

课程背景：

一提起私募股权投资基金，大家可能第一个想到的就是高回报，的确，动辄百倍甚至千倍的回报，让私募股权投资基金也被称为资本市场皇冠上的明珠，从传统美元基金IDG、KKR到近几年在国内风生水起的私募大佬红杉、高领，私募基金在近些年来受到的关注越来越多，尤其在经济逐步转型、整体增速开始放缓，产业结构不断升级转换的过程中，私募股权投资基金一方面为实体经济的发展注入了非常重要的资本力量，另一方面其高回报也越发受到高净值人群以及机构客户的青睐，成为了这类群体资产配置中必不可少的一个部分。

那么，有一组数据啊也能反映出私募股权投资基金在整个资本市场上的地位，截至到目前为止，在科创版上市的企业中，有近九成的公司在发展过程中曾经获得过私募股权投资基金的投资，由此可见，私募基金的重要程度。无论未来您是在企业里，代表公司作为融资方对接私募投资机构，还是去私募基金从业，都能够从本次课程中收获你所希望得到的内容。

本课程《私募股权基金及投资实务》主要分析企业融资的主要问题，私募股权基金运作模式与操作要点，同时针对目前热门的并购基金，产业基金进行深入讲解与案例分析，构建企业或金融机构对私募股权基金产品的体系化学习课程，尤其对正要与私募机构进行投资合作的企业尤为值得参考和学习。

课程收益：

■全面解读私募股权基金的运作逻辑，了解行业发展及未来趋势

■学会从概念原理到发行落地，全面了解私募股权基金募投管退操作流程

■通过投资工具与风险管理评价，掌握证券资产化产品的投资分析方法

■帮助企业建立多元化融资思维方式，打开资本视野，长足发展

课程时间：2天，6小时/天，小计12小时

课程对象：企业董事长、总裁、接班人、上市公司总经理等高层管理者、各地城投公司高管、公司董秘与财务总监、

课程方式：专题演讲+案例剖析+情景学习

课程大纲

第一讲：企业融资概览

讨论：什么是融资？为什么要融资？——税收与融资

一、直接融资与间接融资

1. 直接融资：结构化融资，发行债券，发行股票等

2. 间接融资：银行贷款，信托贷款，私募基金等

二、常规模式与创新模式

1. 资产负债表

1）资产负债表——债权融资

2）损益表——股权融资

2. 现金流量表——资产证券化（新型债务融资工具）

三、私募股权基金对企业融资的影响分析

1. 增加企业融资渠道

2. 赋能企业经营

3. 改善企业财务报表

四、私募股权基金与其他融资方式比较

1. 短期融资券

2. 企业债权

3. 银行贷款

4. IPO

5. 定向增发

第二讲：私募股权投资在中国的发展

一、三个里程碑

1. 萌芽期：1992年-2008年：以美元基金为主导

2. 起步期：2009年-2014年：人民币基金投资活跃度提升

3. 发展期：2015年至今：行业规模快速扩大，竞争加剧

二、中国市场概况

1. 行业我规模持续扩大，管理人员迅速增加

2. 优胜劣汰加速，行业迎来“排位赛”

3. 人民币基金募资难情况延续

三、未来发展趋势

1. 竞争更加激励，行业发展集中度

2. 产业基金为主要方向，聚焦科技赛道

案例：深创投-政府引导基金、中外合作、委托管理基金、战略合作基金、信托基金等

第三讲：私募股权基金的实务

一、法律主体

1. 公司制私募股权基金

2. 信托制私募股权基金

3. 有限合伙制私募股权基金

——三种法律主体优劣势分析

二、基金管理人治理结构

1. 公司制：双重征税结构

2. 信托制：以委托人为核心的信托合同架构

3. 有限合伙制：谁来执行合伙企业事务

——三种治理结构优劣势分析

三、募投管退

1. 基金募集：公司制，信托制，有限合伙制

2. 基金投资：一般流程，企业估值，估值调整，对赌条款

3. 基金投后管理：增值服务，参与企业管理，危机处理和控制

4. 基金退出：IPO，境外上市重组架构设计，兼并收购，股权回购，清算退出

案例：深圳高新投资大族激光

案例：联系弘毅投资先声药业

第四讲：私募股权基金投资实务要点

一、企业发展阶段与私募股权基金

1. 初创期：VC创投基金

2. 成长期：PE基金

3. 成熟期：并购基金，产业基金

二、投资要点

1. 项目筛选：商业模式评估，管理团队评估，收益风险评估

2. 项目全面分析：宏观环境，行业与市场分析，竞争格局分析，发展规划

3. 项目尽职调查：法律尽调，财务尽调，商业尽调

4. 企业估值：相对估值法，绝对估值法，资产基础法

5. 对赌条款：估值调整条例

案例：蒙牛：完美对赌

案例：太子奶：黯然出局

三、退出要点

1. 公开上市：境内IPO,境外IPO

2. 境外上市重组架构设计：经典红筹，买壳上市

3. 兼并收购

4. 股权回购

5. 清算退出

案例：境内IPO；同州电子

案例：境外IPO：盛大网络

案例：用友软件收购英孚思为

第五讲：并购基金

——基于传统兼并收购模式，并购基金的优势分析

——并购基金作为创新交易工具的运用与价值

——并购基金SPV的主体法律形式比较分析

一、并购基金的分类、盈利模式等相关问题

1. 并购基金的不同发起形式与运作模式

2. 并购基金的募集方式与增信形式

3. 并购基金的退出路径与盈利模式

4. 并购基金设计过程中的法律问题分析

二、并购基金实务操作之支付工具分析

1. 现金支付的优劣势分析

1）现金支付与融资支持体系的薄弱

2）标的高估值形成的并购支付约束

2. 股份支付的优劣势分析

1）周期长、要求高、时间掌控力较弱

2）股份支付与体外孵化项目的矛盾与解决

3. 现金+股份的综合分析

1）并购重组中引入第三方的必要性

2）并购基金在并购重组的介入模式

三、并购基金实务操作之对赌

1. 股权投资中的对赌与回购有效性问题分析

2. 并购重组中的业绩对赌与补偿机制研究

1）并购重组中的“强制性对赌”条款

2）对赌中的补偿条件、金额与模式

——关于并购重组中的双向业绩对赌问题分析

关于并购重组中的“超额对赌”问题：超额业绩奖励的模式与规范

案例：弘毅收购江苏的一家玻璃企业

案例：三一重工联手中信产业基金收购德国混凝土泵生产商普茨迈斯特的100%股权

第六讲：产业基金

一、产业基金特点

1. 募集方式：五大特定机构投资人

2. 募股权基金比较

3. 产业引导基金推动产业升级

4. 产业基金在中国的发展前景

二、产业基金的应用与创新发展（应用场景）

1. 地方政府与国有企业的产业基金模式

2. 应用产业基金进行企业并购与创新升级

3. 产业基金在项目投融资中的有效应用

4. 产业基金推动科技创新与产业进步的模式

案例：渤海产业投资基金

案例：城市基础设施产业基金

蒲雁老师的其他课程

• 蒲雁：全方位解析企业融资与资本市场: 课程背景：传统企业融资更多采用以信贷为主的间接融资形式，然而在近几年政府报告中关于金融体制改革的部分里明确指出，当前要进一步提升直接融资比重、完善多层次资本市场体系。很多企业按照传统企业融资方式，债权或非标准化债权比重过大，企业的资本结构和资本运营效率低，未能充分发挥企业资金优势，同时随着金融体制改革的深化和监管加强，企业需要结合多种融资方式来优化自身的资金和资本效能，因此，越来越多的企业需要适应并使用基于权益融资的直接金融工具与资本市场工具。本课程《全方位解析企业融资与资本市场》主要分析企业传统融资工具与模式，并在讲授融资工具运行逻辑基础上为学员详细解析当前热点投融资创新模式——供应链链金融、ABS、REITS等；再从资本运作视角出发，详细解读企业如何利用融资工具和并购基金实现资本运作、市场扩张、业务整合的模式与方法。课程收益：■ 学习并运用公司常见投融资模式与工具■ 熟悉当前热点融资工具的创新与演化■ 掌握股权投融资的流程与模式■ 掌握利用基金与重组等工具实现资本运作的模式课程时间：2天，6小时/天课程对象：企业总裁、上市公司总经理、董秘与财务总监、私募基金从业人员、银行投行部、产业基金从业人员、科创园区负责人课程方式：理论讲授+案例分析+政策解读课程大纲第一讲：宏观经济解读与投融资市场环境分析一、中国宏观经济解读与分析1. 新时代中国特色社会主义现代化经济体系的新规律2. 新旧增长动能的转变带来的投融资体系变革二、投融资环境分析与发展趋势1. 投融资环境分析意义及背景——基于中国特色新型城镇化背景的投融资分析2. 宏观投融资环境分析——中国经济结构升级和调整背景的投融资分析3. 中观层面投融资环境分析要素——主导产业的投融资机会分析4. 预期因素对金融市场的影响——人口，地缘政治，各种政策的变化对金融市场的影响分析5. 疫情后投融资环境发展趋势——从经济衰退走向经济复苏的背景下投融资趋势三、中国投融资市场格局变化1. 去杠杆背景下从间接融资到直接融资的转变2. 以资本市场为核心的金融工具助力创新驱动工具：投融资工具在支持企业发展与产业转型升级中的应用第二讲：企业融资与传统融资工具一、公司融资概览1. 企业正确融资的必要性与掌握企业融资理论的迫切性2. 正确认识融资的双刃剑效应3. 企业融资的机遇与挑战4. 企业融资的意义二、认识公司融资——企业融资对企业价值的影响1. 企业融资的基本要素：风险控制、增信措施2. 传统融资模式概览：银行信贷、信托贷款、债券融资、保理、融资租赁等3. 创新型融资模式概览：夹层融资、资产证券化、股权融资、结构化融资等三、企业融资的类型1. 政策融资2. 股权融资3. 债券融资4. 上市融资5. 并购融资6. 创新融资四、企业融资策略1. 企业融资战略1）融资目标2）融资分析3）融资准备2. 企业融资策划1）融资组织（成本、机构、方式选择）2）融资方案3. 企业融资实施1）股权融资：投资方关注的问题，企业关注的问题，股权融资的几个阶段2）债券融资：债券的原理与发行实践，银行融资，多元化融资渠道的多种债券融资模式，股债同投的多元化融资实第三讲：创新型融资一、融资工具的创新演化路径——融资工具的演化变迁逻辑——从增信措施及久期错配角度分析金融工具创新二、创新型直接融资工具与产融结合1. 债权证券化与永续债的运用2. 资产证券化在构建产融生态圈中的应用3. 股权证券化实现优质资产的整合与外延式发展三、资产证券化1. 产品原理：资产信用，企业信用，创新模式，属性分析，2. 产品主要要素：基础资产的类型，产品的安全性，结构化固定收益证券，交易场所，基本结构架构图3. 主要模式：信贷资产证券化CLO，资产支出票据ABN，企业资产证券化ABS4. 与其他债务融资方式比较：短期融资券，企业债权，银行贷款，投资风险及回报分析四、REITS（不动产投资信托基金）1. 产品原理2. 产品特点和优势分析3. 收益来源分析4. 底层资产要求5. 发行流程6. 与传统融资工具比较分析案例：彩云之南酒店资产支持专项计划7. 7亿元案例：基础设施资产专项计划21亿元第四讲：资本市场与企业融资一、多层次资本市场的内涵与外延1. 广义概念下的多层次资本市场2. 债权证券化、资产证券化、股权证券化的资本市场发展3. 民营企业运用资本市场转型升级的路径与逻辑二、中国资本市场的基础知识1. 多层次股票市场的布局结构2. 中国证券市场的发展历程概览3. 资本市场的制度变迁方向与趋势4. 公司登陆资本市场的意义5. 广义与狭义视角下的公司股权证券化三、公司上市的资本市场路径设计1. 首发上市（IPO）的流程与条件概览2. 主板、中小板、创业板的对比分析3. 科创板（注册制）的条件、程序与要求4. 企业选择直接证券化的应对与路径规划讨论：当前资本市场的热点问题概览与点评1. 科创板与注册制究竟是否降低了上市门槛吗？2. 传统IPO的门槛是提升还是下降了？3. 为什么说并购重组成为当前间接证券化的最重要路径？第五讲：私募基金、并购基金与产业基金一、私募股权投资基金——私募基金成为产融结合中重要金融工具1. 私募股权基金的法律主体分析2. 股权投资基金管理人的治理结构分析3. 私募股权基金的募资模式与流程二、并购基金在资本运作中的应用1. 并购基金作为创新交易工具的运用与价值2. “PE+上市公司”运作中的不同分类模式3. 并购基金的7种核心盈利模式4. 并购基金实现企业外延式发展5. 并购基金交易结构详细拆解6. 上市公司并购基金运作模式简析三、产业基金在资本运作中的应用与创新发展——产业基金的基础知识——产业基金推动科技创新与产业进步的模式案例分析：产业引导基金推动产业升级案例分析：渤海产业投资基金的解读（中国第一只产业基金）

• 蒲雁：企业兼并重组与并购基金: 课程背景：当前，中国产业结构正在发生调整与转型。自2015年以来，越来越多企业开始重组、整合、并购。然而，并购收购的基本动机是怎样构建的？并购基金的一般流程是如何进行的？并购过程中的估值问题、公司治理问题、业绩对赌问题与支付工具问题……这些问题都是并购重组过程中的核心关键问题。本课程《企业兼并重组与并购基金》主要面向上市公司、国有企业、民营企业、地方城投公司等进行并购重组基本流程与关键节点的详细培训。既能够让专业性、财务性岗位人员了解并购重组的关键性问题，也能够让非专业性学员系统化掌握并购重组的基本流程与运作模式。课程亮点：■咨询式授课：运用特训形式，让企业学习企业并购重组分析工具更精准！■实操应用分析：专业概念讲解，让复杂的并购重组投行业务学习变得更加简单高效！■实例现场分析：现场分析典型并购重组案例，为企业未来重组导航!课程收益：■ 全面解读并购基金的运作逻辑，针对企业未来发展及趋势进行产业布局；■ 通过学习，从概念原理到发行落地让学员全面了解并购重组操作流程；■ 通过投行分析工具与财务评价，让学员掌握并购重组的估值方法与应用；■ 通过学习，帮助企业建立多元化融资思维方式，打开资本视野，长足发展；课程时间：2天，6小时/天，小计12小时课程对象：企业总裁、上市公司总经理、董秘与财务总监、并购基金从业人员、银行投行部。课程方式：讲授为主，课程中包含大量案例解读。课程大纲【第一天】第一讲：中国新经济趋势与并购重组环境分析一、中国宏观经济趋势分析1．中国经济新常态与经济增长动能转换2．创新驱动、金融改革与企业并购重组的经济关系二、并购重组与公司外延式发展1．内生式增长与外延式发展战略的意义分析2．中国并购重组市场的发展历程及监管政策第二讲：并购重组的概览一、并购重组的概念与分类1．并购重组的内涵与外延2．合并（兼并）：吸收合并、新设合并3．收购：资产收购、股权收购二、企业并购重组的实施操作流程1．并购重组的前期准备与战略制定1）并购团队的组建2）并购战略的设计：一元化战略、多元化战略、战略转移2．甄别并筛选并购标1）关于并购标的资本结构与杠杆调节率2）关于公司经营与EBITDA增长率3）关于EV/EBITDA的倍数扩张率3．方案设计与实施1）资产定价与股权估值2）业绩承诺与补偿机制3）支付工具与杠杆收购4）公司治理与股权控制4．并购重组的后续整合1）搭建并购整合框架2）制定整合工作计划3）执行并购重组整合计划三、上市公司与并购重组的主要模式1．整体上市1）整体上市的概念与模式2）从风靡一时到落下帷幕的进程分析2．借壳上市1）借壳上市的模式与监管界定2）借壳上市的审查要点与监管演化3）最新的借壳规范与操作模式3．产业并购1）上市公司产业并购与市值管理的关系2）基于卖方视角的“租牌照”重组模式3）产业并购中交易双方的动机与逻辑分析案例分析1：众信旅游购买华远国旅100%股权并配套融资案例分析2：力源信息购买武汉帕太100%股权并配套融资【第二天】第三讲：并购重组的操作要点一、估值：资产定价与股权估值问题分析1．资产基础法：(成本法)应用场景与优劣势分析：合理评估资产与负债2．市场比较法1）资本结构差异对倍数法估值的影响2）企业发展阶段差异对估值指标选择的影响3）对标同业的边界选择与估值偏误3．收益现值法1）DCF模型的基本方法及主要参数2）业绩承诺机制在收益法中存在的必然逻辑3）永续期与对赌期现值比较对标的预期减值的影响二、对赌：关于业绩承诺与盈利补偿机制1．关于股权投资中的对赌与回购有效性问题分析2．关于并购重组中的业绩对赌与补偿机制研究1）并购重组中的“强制性对赌”条款2）对赌中的补偿条件、金额与模式3）关于并购重组中的双向业绩对赌问题分析3．关于并购重组中的“超额对赌”问题：超额业绩奖励的模式与规范三、控制：公司治理与控制权问题分析1．公司治理的概念与关键问题分析2．股权结构设计与控制权问题1）表决权比例、分红比例与股权比例不一致问题2）有限合伙企业在公司控制权中的应用3）控股公司在股权结构设计中的应用3．董事会机制与控制权问题1）董事会决议机制与董事权利分析2）交错选角董事机制、董事改选机制分析3）董事会选任：直线投票制与累积投票制的应用与博弈4.并购后的整合与激励1）统一管理，分散管理的选择2）预防策略与激励策略3）股权激励的要点四、支付方式：并购重组的支付工具分析1．现金支付的优劣势分析1）现金支付与融资支持体系的薄弱2）标的高估值形成的并购支付约束2．股份支付1）周期长、要求高、时间掌控力较弱2）股份支付与体外孵化项目的矛盾与解决3）配套融资：比例，资金用途，锁定期与发行对象，3．现金+股份的综合分析1）并购重组中引入第三方的必要性2）并购基金在并购重组的介入模式第四讲：并购基金一、企业成长的轮动模式“债权融资+股权融资+产业并购”的轮动模式债权融资：传统融资股权融资：企业规模化第一步产业并购：成熟期的主要表现二、并购基金的概述与发起动因1．基于当前支付工具的比较分析2．并购基金作为创新交易工具的运用与价值3．并购基金SPV的主体法律形式比较分析三、并购基金的分类、盈利模式与注意事项1．并购基金的不同发起形式与运作模式2．并购基金的募集方式与增信形式3．并购基金的退出路径与盈利模式4．并购基金设计过程中的法律问题分析四、并购基金在资本运作中的应用1．“PE+上市公司”运作中的不同分类模式2．并购基金的7种核心盈利模式3．并购基金实现企业外延式发展4．并购基金交易结构详细拆解5．上市公司并购基金运作模式简析案例分析：案例分析1：弘毅收购江苏的一家玻璃企业案例分析2：三一重工联手中信产业基金收购德国混凝土泵生产商普茨迈斯特的100%股权第五讲产业基金产业基金特点募集方式：五大特定机构投资人2.募股权基金比较3. 产业引导基金推动产业升级4. 产业基金在中国的发展前景二、产业基金的应用与创新发展1．地方政府与国有企业的产业基金模式2．如何利用产业基金进行企业并购与创新升级3．产业基金在项目投融资中的有效应用4．产业基金推动科技创新与产业进步的模式三、案例分析1.案例分析1：渤海产业投资基金2.案例分析2：城市基础设施产业基金

• 蒲雁：企业挂牌上市全流程解析与资本运作实操: 课程背景：所谓资本运作，就是围绕资本展开的各种运作。未上市企业想要进入资本市场，企业上市后，又想有更多资本运作的空间和可能。那么资本运作到底是如何开展，究竟有哪些路径？中国产业结构也正在发生调整与转型，同时疫情后中国新经济时代正在逐渐开始，越来越多企业正在走向资本市场，直接上市或者间接上市，上市的一般流程是如何进行的？上市公司的审核问题、估值问题、公司治理问题、财务指标问题等等……这些问题都是上市过程中的核心关键问题。同时也有企业正在重组、整合、并购。然而，并购重组的基本动机是怎样构建的？并购的一般流程是如何进行的？并购过程中的估值问题、公司治理问题、业绩对赌问题与支付工具问题……这些问题都是并购重组过程中的核心关键问题。本课程《企业挂牌上市全流程解析与资本运作实操》主要面向拟上市公司、上市公司、国有企业、民营企业、地方城投公司等进行上市计划的基本流程与关键节点的详细培训。既能够让专业性、投融资人员、财务性岗位人员等了解企业上市和资本运作的关键性问题，也能够让非专业性学员系统化掌握资本市场的基础操作与运作模式。课程收益：■ 全面解读资本市场，了解资本市场的现状与未来的发展趋势■ 通过学习，从思维方式到落地让学员全面了解企业上市操作系统■ 通过专业工具训练让企业深入思考自己企业的资本之路■ 帮助企业建立多元化融资思维方式，打开资本视野，长足发展课程时间：2天，6小时/天课程对象：企业总裁、上市公司总经理、董秘与财务总监、并购基金从业人员、银行投行部、产业基金从业人员、科创园区负责人课程方式：理论讲授+案例分析+讨论课程大纲第一讲：中国多层次资本市场一、多层次资本市场的内涵与外延1. 广义下的多层次资本市场2. 债权证券化、资产证券化、股权证券化的资本市场发展3. 企业运用资本市场转型升级的路径与逻辑二、认识中国资本市场1. 多层次股票市场的布局结构2. 中国证券市场的发展历程3. 资本市场的制度变迁方向与趋势4. 公司登陆资本市场的意义5. 广义与狭义视角下的公司股权证券化三、公司境内上市的资本市场路径1. 首发上市（IPO）的流程与条件2. 主板、中小板、创业板的对比分析3. 科创板（注册制）的条件、程序与要求4. 企业选择直接证券化的应对与路径规划四、当前中国资本市场的热点问题1. 科创板与注册制究竟是否降低了上市门槛吗？2. 传统IPO的门槛是提升还是下降了？3. 为什么说并购重组成为当前间接证券化的最重要路径？第二讲：首发上市（IPO）一、首次公开发行股票IPO讨论：何为A股IPO？A股IPO的发行意义：融资，并购能力，品牌知名度，公司规范，弊端A股IPO制度环境：核准制，保荐制，发审委，询价制注册制：谁来审，审什么，如何定价，如何发行注册制影响：有利影响，不利影响二、IPO市场投资分析1. 上市数量及融资金额2. VC、PE在企业IPO渗透率提升3. 境内A股与港股IPO比较分析三、核准制下证监会审核1. 证监会审核程序——初审报告报送，发审委表决，暂缓表决，表决结果公布，会后事项发审委会议2. 发行人发行流程——股份改制，上市辅导，发行材料制作，券商内核，保荐机构推荐，发审会，发行准备，发行实施，上市流通，持续督导四、审核要点1. 独立性2. 财务指标3. 发行主体4. 适用性分析5. 规范运作6. 资金募集后的运用案例：蓝色光标IPO及全方位资本运作解读第三讲：上市公司再融资一、再融资政策解读1. 定价2. 发行规模3. 发行股份购买资产4. 间隔期5. 财务投资二、债务融资1. 银行贷款2. 资产证券化3. 公司债三、混合型融资1. 可转债2. 分离交易可转债（暂停）3. 优先股四、股权融资1. 配股2. 公开增发3. 非公开发行：询价发行，锁价发行案例：资产证券化：华邦银泰城CMBS7. 7亿元第四讲：科创板IPO一、科创板主要规则1. 法律框架解读：法律，部门规章，上交所规定，其他规定2. 制度创新：五套差异化上市指标3. 同股不同权企业，红筹企业，上市公司子公司4. 试行注册制，审核周期更短5. 宽进严出，简化退市环节二、上市程序1. 企业申报2. 上交所审核3. 证监会注册三、科创板上市关注事项1. 强化信息披露责任2. 接受不构成重大不利影响的同业竞争3. 员工激励指引4. 知识产权问题5. 董事，高管和核心技术人员问题案例：康希诺（688185. SH）科创版IPO上市解析第五讲：并购重组与上市公司（三种模式）模式一：整体上市——整体上市的概念与模式1. 三方面分析整体上市1）进程：周期较长，审核严苛2）动因：原IPO纠正，继续资产证券化，规范资本市场3）目的：增强主业，解决同业竞争，规范上市公司治理2. 整体上市主要特点1）上市控制权不变2）集中在国资背景下的集团层面资产与业务整合3）国资监管层面的大股东主导案例：宇通集团和精益达模式二：借壳上市1. 借壳上市的模式与监管界定模式：已上市公司+优质企业的并购重组界定：累计首次原则，预期合并原则2. 借壳上市的审查要点与监管演化要点：未来利率增长率，估值分析，支付“壳费”形式监管演化：由宽松的借壳上市条件到强监管的盈利条件约束机制3. 最新的借壳规范与操作关注要点1）防止规避借壳条件的监管规定2）借壳方条件门槛4. IPO与借壳上市对比分析：交易步骤对比，发行价格对比，时间对比案例：顺丰速运与鼎泰新材模式三：产业并购1. 上市公司产业并购与市值管理的关系：提升上市公司市值，引导产业整合2. 于卖方视角的“租牌照”重组模式：创新重组路径和效率提升3. 产业并购中交易双方的动机与逻辑分析：估值作价，业绩对赌，案例：力源信息与武汉帕太

蒲雁：私募股权基金及投资实务

课程概要

适用对象

课程介绍

蒲雁老师的其他课程

相关课程

添加企业微信