蒲雁：全面解读2024年宏观经济和两会政策

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课程概要

培训时长 : 1天

课程价格 : 扫码添加微信咨询

课程分类 : 宏观经济

课程编号 : 23678

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适用对象

企业总裁、各级领导、公司中高管人员，投资者、金融机构从业人员

课程介绍

课程背景：

2024年两会具体内容是什么呢？未来经济发展又有哪些新方向？国家制定的相关政策是如何引导经济发展和产业优化升级？2024年的投资机会在哪里？

本课程《全面解读2024年宏观经济和两会政策》目的主要是让学员熟悉和掌握2024年宏观经济发展趋势和两会政策的重点内容和发展方向，帮助学员及时了解中央经济发展的投资机会及趋势，以及2024年各行各业在新兴产业赛道的投资机会，并能够与学员的业务实践结合起来加以分析和运用，更好地助推工作。

课程收益：

■ 掌握两会之经济发展目标与工作任务

■ 了解宏观经济形势，掌握货币政策与财政政策的方向

■ 掌握当前经济发展下，防范化解风险的重点内容

■ 掌握供给侧之扩大内需的核心内容

■ 掌握新兴产业分析的发展趋势，新质生产力的具体内容

课程时间：1天，6小时

课程对象：企业总裁、各级领导、公司中高管人员，投资者、金融机构从业人员

课程方式：讲师授课+互动讨论

课程大纲

第一讲：2024年宏观经济展望

一、2024年国际宏观经济展望

1. 海外通胀演绎，继续影响全球经济走向

2. 全球经济衰退风险下，美联储或面临政策困境

二、2024年国内宏观经济展望

1. 货币政策方面，将继续“稳中求进”，宽松有度

2. 财政政策方面，强调“底线”思维下“加力提效”

——内需拉动是推动经济及资产估值回升的关键

3. 投资增速与效益并进：新基建和新经济投资增速，投资效益提升

4. 进出口改善：出口缺口补齐，进口保持稳中增速

讨论：2024年，你认为中国经济发展趋势？有哪些可关注的产业？

三、2024年资本市场投资机会分析（四个角度）

1. 内需拉动下的“二次房改模式”和“新汽车产业2. 0版升级”

2. “碳中和，碳达峰”下的绿色新能源发展

3. “国家安全”体系和能力现代化推进下的军事安全和科技安全

4. 养老产业发展下的新机遇

案例分析：

1）当前全球投资机会分析：确定性资产的投资

2）低估值&高股息&高现金流核心资产：巴菲特增配“日特估”

3）广义实体资产（主要为商业地产和基础设施）：

挪威政府全球养老基金增配新能源基础设施。

第二讲：两会之经济发展目标与工作任务解读

一、经济发展总体要求

1. GDP增速目标5.5%左右

2. CPI同比 3%左右

3. 人民币汇率合理均衡水平

4. 居民收入与经济增长基本同步

二、就业

1. 就业政策方向

2. 城镇新增就业

3.城镇登记失业率

4.农村减贫人口

5.居民收入增速与城镇新增就业提升

课堂讨论：你如何看待2024年就业形势？

三、通胀目标与货币政策

1. 维持价格水平预期目标避免货币政策失效

2. 适当放松货币政策

四、工作任务排序

1. 新质生产力

2. 科教兴国

3. 扩大内部

课堂讨论：对比美国当前经济形势，就经济发展与通胀目标进行分析

第三讲：两会之货币政策与财政政策解读

一、宏观政策要形成合力

1. 增强宏观政策取向一致性为工作重点

2. 非经济政策纳入宏观政策取向一致性评估

二、财政政策仍然扩张

1. 3%赤字率不代表紧缩

2. 广义赤字率提升

3.考虑价格因素实际赤字率或高于3%

4. 超长期特别国债显著体现财政逆周期扩张

三、稳健货币政策灵活适度且精准有效

1. 总量和结构双重调节

2. M2预计在10%左右匹配5%左右的经济增长

3.央行继续降准降息配合财政政策协同发力

课堂讨论：降准降息后对投资，居民的消费等有何影响？

第四讲：两会之防范化解风险解读

一、房地产新发展模式

1.标本兼治化解房地产风险

2. 商品房和保障性住房双管齐下共同发力

3. 对不同所有制房企合理融资需求一视同仁给予支持

二、新型政府债务管理机制

1. 全口径地方职务监管监测体系

2. 推进地方融资平台转型

3. 重点发展产业：粮食，水利，能源，储备体系，网络数据安全，供应链稳定等

课堂讨论：你认为房地产还是投资偏好的选择之一么？

第五讲：两会之供给侧之扩大内需解读

一、居民消费仍然重视供给侧

1.培育发展新新型消费：数字消费，绿色消费，健康消费等

2.稳定扩大传统消费

3.优化消费环境

4. 消费者收入与经济增长同步

二、扩大有效投资

1.重点投资方向：科技创新，新型基础设施，节能减排降碳，民生经济等

2.着力稳定和扩大民间投资

课堂讨论：你认为哪些方面可以进行投资和消费？

第六讲：两会之新质生产力解读

政策脉络梳理
相关政策会议及事件
重点布局

1）推动产业链供给链优化升级

2）积极培育新兴产业和未来产业

3）深入推进数字经济新发展

二、产业链供给链优化升级

1.不断增强产业链和供应链的韧性和竞争力

2. 推动传统产业高端化，智能化，绿色化转型

3.加强产业链关键核心技术国产替代能力

三、新兴产业和未来产业解读

1.八大战略新兴产业

1）新一代信息技术

2）生物技术

3）新能源

4）新材料

5）高端装备

6）新能源汽车

7）绿色环保及航空航天

8）海洋装备

2. 六大未来产业

1）未来制造

2）未来信息

3）未来材料

4）未来能源

5）未来空间

6）未来健康

3.深入推进数字经济创新发展

1）制定支持数字经济高质量发展的政策

2）开展人工智能+数字产业

3）制造业数字化转型

4）中小企业数字化赋能专项活动

5）平台企业发挥创新，增加就业，国际竞争的能力

6）健全数据基础制度

7）适度超前建设数字基础设施，构建全国一体化算力体系

课堂讨论：贵司在数字化进程中如何进行布局？

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• 蒲雁：全方位解析企业融资与资本市场: 课程背景：传统企业融资更多采用以信贷为主的间接融资形式，然而在近几年政府报告中关于金融体制改革的部分里明确指出，当前要进一步提升直接融资比重、完善多层次资本市场体系。很多企业按照传统企业融资方式，债权或非标准化债权比重过大，企业的资本结构和资本运营效率低，未能充分发挥企业资金优势，同时随着金融体制改革的深化和监管加强，企业需要结合多种融资方式来优化自身的资金和资本效能，因此，越来越多的企业需要适应并使用基于权益融资的直接金融工具与资本市场工具。本课程《全方位解析企业融资与资本市场》主要分析企业传统融资工具与模式，并在讲授融资工具运行逻辑基础上为学员详细解析当前热点投融资创新模式——供应链链金融、ABS、REITS等；再从资本运作视角出发，详细解读企业如何利用融资工具和并购基金实现资本运作、市场扩张、业务整合的模式与方法。课程收益：■ 学习并运用公司常见投融资模式与工具■ 熟悉当前热点融资工具的创新与演化■ 掌握股权投融资的流程与模式■ 掌握利用基金与重组等工具实现资本运作的模式课程时间：2天，6小时/天课程对象：企业总裁、上市公司总经理、董秘与财务总监、私募基金从业人员、银行投行部、产业基金从业人员、科创园区负责人课程方式：理论讲授+案例分析+政策解读课程大纲第一讲：宏观经济解读与投融资市场环境分析一、中国宏观经济解读与分析1. 新时代中国特色社会主义现代化经济体系的新规律2. 新旧增长动能的转变带来的投融资体系变革二、投融资环境分析与发展趋势1. 投融资环境分析意义及背景——基于中国特色新型城镇化背景的投融资分析2. 宏观投融资环境分析——中国经济结构升级和调整背景的投融资分析3. 中观层面投融资环境分析要素——主导产业的投融资机会分析4. 预期因素对金融市场的影响——人口，地缘政治，各种政策的变化对金融市场的影响分析5. 疫情后投融资环境发展趋势——从经济衰退走向经济复苏的背景下投融资趋势三、中国投融资市场格局变化1. 去杠杆背景下从间接融资到直接融资的转变2. 以资本市场为核心的金融工具助力创新驱动工具：投融资工具在支持企业发展与产业转型升级中的应用第二讲：企业融资与传统融资工具一、公司融资概览1. 企业正确融资的必要性与掌握企业融资理论的迫切性2. 正确认识融资的双刃剑效应3. 企业融资的机遇与挑战4. 企业融资的意义二、认识公司融资——企业融资对企业价值的影响1. 企业融资的基本要素：风险控制、增信措施2. 传统融资模式概览：银行信贷、信托贷款、债券融资、保理、融资租赁等3. 创新型融资模式概览：夹层融资、资产证券化、股权融资、结构化融资等三、企业融资的类型1. 政策融资2. 股权融资3. 债券融资4. 上市融资5. 并购融资6. 创新融资四、企业融资策略1. 企业融资战略1）融资目标2）融资分析3）融资准备2. 企业融资策划1）融资组织（成本、机构、方式选择）2）融资方案3. 企业融资实施1）股权融资：投资方关注的问题，企业关注的问题，股权融资的几个阶段2）债券融资：债券的原理与发行实践，银行融资，多元化融资渠道的多种债券融资模式，股债同投的多元化融资实第三讲：创新型融资一、融资工具的创新演化路径——融资工具的演化变迁逻辑——从增信措施及久期错配角度分析金融工具创新二、创新型直接融资工具与产融结合1. 债权证券化与永续债的运用2. 资产证券化在构建产融生态圈中的应用3. 股权证券化实现优质资产的整合与外延式发展三、资产证券化1. 产品原理：资产信用，企业信用，创新模式，属性分析，2. 产品主要要素：基础资产的类型，产品的安全性，结构化固定收益证券，交易场所，基本结构架构图3. 主要模式：信贷资产证券化CLO，资产支出票据ABN，企业资产证券化ABS4. 与其他债务融资方式比较：短期融资券，企业债权，银行贷款，投资风险及回报分析四、REITS（不动产投资信托基金）1. 产品原理2. 产品特点和优势分析3. 收益来源分析4. 底层资产要求5. 发行流程6. 与传统融资工具比较分析案例：彩云之南酒店资产支持专项计划7. 7亿元案例：基础设施资产专项计划21亿元第四讲：资本市场与企业融资一、多层次资本市场的内涵与外延1. 广义概念下的多层次资本市场2. 债权证券化、资产证券化、股权证券化的资本市场发展3. 民营企业运用资本市场转型升级的路径与逻辑二、中国资本市场的基础知识1. 多层次股票市场的布局结构2. 中国证券市场的发展历程概览3. 资本市场的制度变迁方向与趋势4. 公司登陆资本市场的意义5. 广义与狭义视角下的公司股权证券化三、公司上市的资本市场路径设计1. 首发上市（IPO）的流程与条件概览2. 主板、中小板、创业板的对比分析3. 科创板（注册制）的条件、程序与要求4. 企业选择直接证券化的应对与路径规划讨论：当前资本市场的热点问题概览与点评1. 科创板与注册制究竟是否降低了上市门槛吗？2. 传统IPO的门槛是提升还是下降了？3. 为什么说并购重组成为当前间接证券化的最重要路径？第五讲：私募基金、并购基金与产业基金一、私募股权投资基金——私募基金成为产融结合中重要金融工具1. 私募股权基金的法律主体分析2. 股权投资基金管理人的治理结构分析3. 私募股权基金的募资模式与流程二、并购基金在资本运作中的应用1. 并购基金作为创新交易工具的运用与价值2. “PE+上市公司”运作中的不同分类模式3. 并购基金的7种核心盈利模式4. 并购基金实现企业外延式发展5. 并购基金交易结构详细拆解6. 上市公司并购基金运作模式简析三、产业基金在资本运作中的应用与创新发展——产业基金的基础知识——产业基金推动科技创新与产业进步的模式案例分析：产业引导基金推动产业升级案例分析：渤海产业投资基金的解读（中国第一只产业基金）

• 蒲雁：企业重组与兼并收购实操解析: 课程背景：当前，中国产业结构正在发生调整与转型。自2015年以来，越来越多企业开始重组、整合、并购。然而，并购收购的基本动机是怎样构建的？并购基金的一般流程是如何进行的？并购过程中的估值问题、公司治理问题、业绩对赌问题与支付工具问题……这些问题都是并购重组过程中的核心关键问题。本课程《企业重组与兼并收购实操解析》主要面向上市公司、国有企业、民营企业、地方城投公司等进行并购重组基本流程与关键节点的详细培训。既能够让专业性、财务性岗位人员了解并购重组的关键性问题，也能够让非专业性学员系统化掌握并购重组的基本流程与运作模式。课程亮点：■咨询式授课：运用特训形式，让企业学习企业并购重组分析工具更精准！■实操应用分析：专业概念讲解，让复杂的并购重组投行业务学习变得更加简单高效！■实例现场分析：现场分析典型并购重组案例，为企业未来重组导航!课程收益：■ 全面解读并购基金的运作逻辑，针对企业未来发展及趋势进行产业布局；■ 通过学习，从概念原理到发行落地让学员全面了解并购重组操作流程；■ 通过投行分析工具与财务评价，让学员掌握并购重组的估值方法与应用；■ 通过学习，帮助企业建立多元化融资思维方式，打开资本视野，长足发展；课程时间：1天，6小时/天课程对象：企业总裁、上市公司总经理、董秘与财务总监、并购基金从业人员、银行投行部。课程方式：讲授为主，课程中包含大量案例解读。课程大纲第一讲：中国新经济趋势与并购重组环境分析一、中国宏观经济趋势分析1．中国经济新常态与经济增长动能转换2．创新驱动、金融改革与企业并购重组的经济关系二、并购重组与公司外延式发展1．内生式增长与外延式发展战略的意义分析2．中国并购重组市场的发展历程及监管政策第二讲：并购重组的概览一、并购重组的概念与分类1．并购重组的内涵与外延2．合并（兼并）：吸收合并、新设合并3．收购：资产收购、股权收购二、企业并购重组的实施操作流程1．并购重组的前期准备与战略制定1）并购团队的组建2）并购战略的设计：一元化战略、多元化战略、战略转移2．甄别并筛选并购标1）关于并购标的资本结构与杠杆调节率2）关于公司经营与EBITDA增长率3）关于EV/EBITDA的倍数扩张率3．方案设计与实施1）资产定价与股权估值2）业绩承诺与补偿机制3）支付工具与杠杆收购4）公司治理与股权控制4．并购重组的后续整合1）搭建并购整合框架2）制定整合工作计划3）执行并购重组整合计划三、上市公司与并购重组的主要模式1．整体上市1）整体上市的概念与模式2）从风靡一时到落下帷幕的进程分析2．借壳上市1）借壳上市的模式与监管界定2）借壳上市的审查要点与监管演化3）最新的借壳规范与操作模式3．产业并购1）上市公司产业并购与市值管理的关系2）基于卖方视角的“租牌照”重组模式3）产业并购中交易双方的动机与逻辑分析案例分析1：众信旅游购买华远国旅100%股权并配套融资案例分析2：力源信息购买武汉帕太100%股权并配套融资第三讲：并购重组的操作要点一、估值：资产定价与股权估值问题分析1．资产基础法：(成本法)应用场景与优劣势分析：合理评估资产与负债2．市场比较法1）资本结构差异对倍数法估值的影响2）企业发展阶段差异对估值指标选择的影响3）对标同业的边界选择与估值偏误3．收益现值法1）DCF模型的基本方法及主要参数2）业绩承诺机制在收益法中存在的必然逻辑3）永续期与对赌期现值比较对标的预期减值的影响二、对赌：关于业绩承诺与盈利补偿机制1．关于股权投资中的对赌与回购有效性问题分析2．关于并购重组中的业绩对赌与补偿机制研究1）并购重组中的“强制性对赌”条款2）对赌中的补偿条件、金额与模式3）关于并购重组中的双向业绩对赌问题分析3．关于并购重组中的“超额对赌”问题：超额业绩奖励的模式与规范三、控制：公司治理与控制权问题分析1．公司治理的概念与关键问题分析2．股权结构设计与控制权问题1）表决权比例、分红比例与股权比例不一致问题2）有限合伙企业在公司控制权中的应用3）控股公司在股权结构设计中的应用3．董事会机制与控制权问题1）董事会决议机制与董事权利分析2）交错选角董事机制、董事改选机制分析3）董事会选任：直线投票制与累积投票制的应用与博弈4.并购后的整合与激励1）统一管理，分散管理的选择2）预防策略与激励策略3）股权激励的要点四、支付方式：并购重组的支付工具分析1．现金支付的优劣势分析1）现金支付与融资支持体系的薄弱2）标的高估值形成的并购支付约束2．股份支付1）周期长、要求高、时间掌控力较弱2）股份支付与体外孵化项目的矛盾与解决3）配套融资：比例，资金用途，锁定期与发行对象，3．现金+股份的综合分析1）并购重组中引入第三方的必要性2）并购基金在并购重组的介入模式案例分析1：弘毅收购江苏的一家玻璃企业案例分析2：三一重工联手中信产业基金收购德国混凝土泵生产商普茨迈斯特的100%股权

• 蒲雁：企业兼并重组与并购基金: 课程背景：当前，中国产业结构正在发生调整与转型。自2015年以来，越来越多企业开始重组、整合、并购。然而，并购收购的基本动机是怎样构建的？并购基金的一般流程是如何进行的？并购过程中的估值问题、公司治理问题、业绩对赌问题与支付工具问题……这些问题都是并购重组过程中的核心关键问题。本课程《企业兼并重组与并购基金》主要面向上市公司、国有企业、民营企业、地方城投公司等进行并购重组基本流程与关键节点的详细培训。既能够让专业性、财务性岗位人员了解并购重组的关键性问题，也能够让非专业性学员系统化掌握并购重组的基本流程与运作模式。课程亮点：■咨询式授课：运用特训形式，让企业学习企业并购重组分析工具更精准！■实操应用分析：专业概念讲解，让复杂的并购重组投行业务学习变得更加简单高效！■实例现场分析：现场分析典型并购重组案例，为企业未来重组导航!课程收益：■ 全面解读并购基金的运作逻辑，针对企业未来发展及趋势进行产业布局；■ 通过学习，从概念原理到发行落地让学员全面了解并购重组操作流程；■ 通过投行分析工具与财务评价，让学员掌握并购重组的估值方法与应用；■ 通过学习，帮助企业建立多元化融资思维方式，打开资本视野，长足发展；课程时间：2天，6小时/天，小计12小时课程对象：企业总裁、上市公司总经理、董秘与财务总监、并购基金从业人员、银行投行部。课程方式：讲授为主，课程中包含大量案例解读。课程大纲【第一天】第一讲：中国新经济趋势与并购重组环境分析一、中国宏观经济趋势分析1．中国经济新常态与经济增长动能转换2．创新驱动、金融改革与企业并购重组的经济关系二、并购重组与公司外延式发展1．内生式增长与外延式发展战略的意义分析2．中国并购重组市场的发展历程及监管政策第二讲：并购重组的概览一、并购重组的概念与分类1．并购重组的内涵与外延2．合并（兼并）：吸收合并、新设合并3．收购：资产收购、股权收购二、企业并购重组的实施操作流程1．并购重组的前期准备与战略制定1）并购团队的组建2）并购战略的设计：一元化战略、多元化战略、战略转移2．甄别并筛选并购标1）关于并购标的资本结构与杠杆调节率2）关于公司经营与EBITDA增长率3）关于EV/EBITDA的倍数扩张率3．方案设计与实施1）资产定价与股权估值2）业绩承诺与补偿机制3）支付工具与杠杆收购4）公司治理与股权控制4．并购重组的后续整合1）搭建并购整合框架2）制定整合工作计划3）执行并购重组整合计划三、上市公司与并购重组的主要模式1．整体上市1）整体上市的概念与模式2）从风靡一时到落下帷幕的进程分析2．借壳上市1）借壳上市的模式与监管界定2）借壳上市的审查要点与监管演化3）最新的借壳规范与操作模式3．产业并购1）上市公司产业并购与市值管理的关系2）基于卖方视角的“租牌照”重组模式3）产业并购中交易双方的动机与逻辑分析案例分析1：众信旅游购买华远国旅100%股权并配套融资案例分析2：力源信息购买武汉帕太100%股权并配套融资【第二天】第三讲：并购重组的操作要点一、估值：资产定价与股权估值问题分析1．资产基础法：(成本法)应用场景与优劣势分析：合理评估资产与负债2．市场比较法1）资本结构差异对倍数法估值的影响2）企业发展阶段差异对估值指标选择的影响3）对标同业的边界选择与估值偏误3．收益现值法1）DCF模型的基本方法及主要参数2）业绩承诺机制在收益法中存在的必然逻辑3）永续期与对赌期现值比较对标的预期减值的影响二、对赌：关于业绩承诺与盈利补偿机制1．关于股权投资中的对赌与回购有效性问题分析2．关于并购重组中的业绩对赌与补偿机制研究1）并购重组中的“强制性对赌”条款2）对赌中的补偿条件、金额与模式3）关于并购重组中的双向业绩对赌问题分析3．关于并购重组中的“超额对赌”问题：超额业绩奖励的模式与规范三、控制：公司治理与控制权问题分析1．公司治理的概念与关键问题分析2．股权结构设计与控制权问题1）表决权比例、分红比例与股权比例不一致问题2）有限合伙企业在公司控制权中的应用3）控股公司在股权结构设计中的应用3．董事会机制与控制权问题1）董事会决议机制与董事权利分析2）交错选角董事机制、董事改选机制分析3）董事会选任：直线投票制与累积投票制的应用与博弈4.并购后的整合与激励1）统一管理，分散管理的选择2）预防策略与激励策略3）股权激励的要点四、支付方式：并购重组的支付工具分析1．现金支付的优劣势分析1）现金支付与融资支持体系的薄弱2）标的高估值形成的并购支付约束2．股份支付1）周期长、要求高、时间掌控力较弱2）股份支付与体外孵化项目的矛盾与解决3）配套融资：比例，资金用途，锁定期与发行对象，3．现金+股份的综合分析1）并购重组中引入第三方的必要性2）并购基金在并购重组的介入模式第四讲：并购基金一、企业成长的轮动模式“债权融资+股权融资+产业并购”的轮动模式债权融资：传统融资股权融资：企业规模化第一步产业并购：成熟期的主要表现二、并购基金的概述与发起动因1．基于当前支付工具的比较分析2．并购基金作为创新交易工具的运用与价值3．并购基金SPV的主体法律形式比较分析三、并购基金的分类、盈利模式与注意事项1．并购基金的不同发起形式与运作模式2．并购基金的募集方式与增信形式3．并购基金的退出路径与盈利模式4．并购基金设计过程中的法律问题分析四、并购基金在资本运作中的应用1．“PE+上市公司”运作中的不同分类模式2．并购基金的7种核心盈利模式3．并购基金实现企业外延式发展4．并购基金交易结构详细拆解5．上市公司并购基金运作模式简析案例分析：案例分析1：弘毅收购江苏的一家玻璃企业案例分析2：三一重工联手中信产业基金收购德国混凝土泵生产商普茨迈斯特的100%股权第五讲产业基金产业基金特点募集方式：五大特定机构投资人2.募股权基金比较3. 产业引导基金推动产业升级4. 产业基金在中国的发展前景二、产业基金的应用与创新发展1．地方政府与国有企业的产业基金模式2．如何利用产业基金进行企业并购与创新升级3．产业基金在项目投融资中的有效应用4．产业基金推动科技创新与产业进步的模式三、案例分析1.案例分析1：渤海产业投资基金2.案例分析2：城市基础设施产业基金

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