李真：融资环境与融资路径 ——从2018年深港的融资生态解读当下的融资路径

课程背景：

如何融资？什么样的盈利模式最容易融资？为什么越来越多的人感到融资难？今天的投融资生态发生了什么变化？如何打造自己的盈利模式与融资路径？

课程收益：

● 形势——了解融资的形势

● 趋势——了解投融资的趋势

● 优势——学会价值投资的盈利模型

● 路径——完成盈利模型、演练融资路径

课程模型：

课程对象：

● 想融资、又融不到资的企业家、政府领导、公司高管

● 希望能够全面了解当下各种“融资路径”的企业家

● 希望通过“资本的视野”全面的了解当下的经济环境与创新路径的企业家

课程时间：两天，6小时/天

课程方式：

● 70%：讲趋势、讲案例、讲方法

● 30%：互动交流、探讨方案、探讨路径

课程大纲

前言：融资前的“审时度势”——思考，并带着这三个问题听课

趋势——明天什么最值钱？

形势——如果你的竞争对手是马云？

优势——你的盈利模型与核心价值是什么？

第一讲：融资形势

全面了解投融资生态与投融资逻辑（90%的讲解+10%的互动交流）

一、投融资关系

1. 传统的“投融资关系”

2. 新型的“投融资关系”

3. 从“你找钱”，到“钱找你”

二、投融资生态的演化

1. 债权关系的变化

2. 股权关系的变化

1）同股不同权

2）股权债权一体化

3）表决权与收益权分离化

4）超级投票权

5）股权对赌协议

3. 信托关系的变化

1）传统的基金模式

2）超级GP

3）超金融关系

三、投资过程的演化

1. 投资机构的痛点

2. 投资机构的演化

1）从金融资本（财务投资人）到产业资本（企投人）

2）从模块化运营，到一体化运营（从服务价值到实现价值）

3）从项目运营，到平台运营（从拿过来到给出去）

3. 产业资本的价值取向

1）知识经济——知识就是力量

2）人才红利——人才是第一资源

3）认知升级——认知就是生产资料

4. 投资阶段的演化

1）天使阶段的估值：趋势与团队

2）VC阶段的估值：业务原型图

3）PE阶段的估值：业务数据的价值与算法

4）估值的“演化算法”

四、融资过程的演化

1. 传统融资过程

1）尽职调查的步骤

2）项目论证的流程

3）项目评估的要素（市场份额、利润率、净利润）

4）传统的价值投资逻辑的悖论

2. 新融资过程

1）趋势评估——赛道评估的资本定价模型

2）团队评估——赛手评估的资产评估模型

3）竞品评估——竞争对手评估：“死亡之问”与竞争要素分析

4）正反合路演——演化型《商业计划书》

3. 新融资平台

1）香港融资——中国多层次资本市场的国际板

2）ICO融资——非法集资的新变种

3）供应链融资——自带信用与自带价值链

4. 新融资标的（核心资源）的变化

1）项目价值：从“硬资产”到“软实力”

2）项目盈利：从“必然性”到“可能性”

3）项目诉求：从“天使投资人”到“天使客户”——新众筹

五、总结——后资本时代

1. “前资本时代”

1）资金的边际成本越来越高

2）资金的边际效益越来越多

3）传统的“人找钱”越来越难

2. “后资本时代”

1）所有的投资都是价值投资——趋势是最大的红利

2）所有的模式都是为了“人才红利”

3. 所有的资本都在追逐“创新的效率”

第二讲：投融资趋势——趋势是最大的红利

今天的价值投资就是对趋势的投资（80%的讲解+20%的互动交流）

一、趋势——产业趋势就的投资趋势

1. 全球经济大跃进——最好的投资都出于“大势所趋”

1）商业演化在加速

2）商业物种在多样

3）商业生态在重构

2. 中国经济的“换道超车”——最好的投资都在“转折点上”

1）互联网的后来居上

2）点之新基础设施

3）点之新产业机遇

3. 济大转型——最好的投资都出现在“最艰难的时刻”

1）全面小康

2）全面升级

3）去产能

4）去杠杆

5）补短板

6）降成本

二、趋势投资中的新商业模式——商业物种

1. 新物种的分类

1）超级平台型

2）超级个体型

2. 新物种的演化——相互塑造

1）超级平台的生态链

2）超级个体的价值链

3. 新物种的能量

1）基于工具红利（互联网+）

2）基于模式红利（平台+）

3）基于人才红利（认识升级+）

三、趋势投资中新价值红利

1. 新趋势的三大要素

1）需求的增长

2）科技的进步

3）模式的优化

2. 中国经济新趋势

1）中国经济的十大必然趋势

2）新价值维度的产业趋势

3）“乌卡”时代的产业趋势

3. 企业家升级趋势——投资人首先在投资“人”

1）中国的1.0版的企业家

2）中国的2.0版的企业家

3）中国的3.0版的企业家——3.0版企业家的思维模型与知识结构

四、趋势中的超级变量——超级变量意味着超级投资机遇

1. 万物互联与无限互联

2. 互联与赋能型互联

1）区块链变量

2）从IT到DT

3）从流量到信用

3. 互联、知识互联与新知识经济

1）人类知识体系的重构

2）从知识经济到知识文明

3）认知升级是产业升级的基础

4）认知升级的“军备竞赛”

第三讲：优势——盈利模型

来自深圳创投圈的盈利模式（70%的讲解+30%的互动交流）

一、深圳的游戏规则——真实的盈利模型是这样形成的

1. 深圳的市场特点

2. 深圳的淘汰机制

1）深圳的去产能

2）深圳的降成本

3）深圳的补短板

4）深圳的去杠杆

3. 深圳的适者生存

1）每一次腾笼换鸟

2）每一次开放式迭代

二、盈利模型的特点

1. 非线性发展——产业的自我革命与自我颠覆

1）手机产业案例；深圳的颠覆式创新、（可能会用阿里巴巴的案例）

2）腾讯+、业务模块+、互联网+

3）合伙人+模式

4）各行各业的非线性发展与产业的非连续性断点互动交流

2. 盈利模式——以项目案例为主

1）叠加模块中的盈利模式

2）打造你的“盈利模型”——互动交流

3. 价值投资型的盈利模式”

1）律师事务所的“价值投资型盈利模型”

2）投资银行的“价值投资型盈利模型”

3）受益人与“众筹”模型

三、盈利模型是怎样形成的——商业演化论

1. 创新是第一动力

2. 创新的生态——大量案例展示与交流

1）深圳式创新——高效率创新模式案例

2）双物种创新

3）K物种的平台化创新

4）R物种的试错型创新

3. 演化算法的创新——大量案例展示与交流

1）高成本的无奈

2）低成本创新——深圳的“轻资产”、低成本模式介绍

3）从不能融资到不需要融资

四、趋势中的盈利模型——各种按照展示，以互动交流为主

1. 平台型

1）深圳的资本平台型案例

2）深圳的各种产业平台型案例

3）平台型的缺陷

2. 垂直型——案例的展示与交流

五、什么样的盈利模型无需融资

1. 变异，有一种“融资路径”叫“无需融资”

2. 另类，什么样的项目有可以问：“你有什么资格投资我？”

第四讲：融资路径

成功的路径都是相似的，也是因人而异的（50%的讲解+50%的互动交流）

一、融资渠道

1. 债权类融资

2. 股权类融资

3. 资本平台

1）传统的资本平台

2）香港资本市场——中国多层次资本市场的国际板

二、融资的认知准备——融资前先问自己三个审时度势的问题 “势”

1. 趋势——明天什么最值钱？

2. 形势——如果你的竞争对手是马云？

3. 优势——你的战略定位与核心价值是什么？

三、关于趋势的入门认知

1. 产业升级的基础是认知升级

2. 产业认知细分

1）趋势认知

2）痛点认知

3）生态认知

3. 知升级的互动交流

四、融资前的股权设计

1. 同股同权？还是同股不同权？

2. 信托关系与超级GP?

3. 分享三个股权结构创新的案例——对于股权路径的互动交流

五、融资团队

1. 所有人的忽视了的“超配人才”

2. “超级团队计划”

1）融资团队的构成

2）融资团队的工具与权限

3）融资团队的工作流程

4）不同项目的融资团队的结构介绍

六、融资路演

1. 用商业计划书路演

1）项目的投资价值分析报告

2）行业分析与行业研究报告

3）公司财务资料与法务资料

2. 用产品做路演

1）产品代表正在进行时

2）产品的盈利代表趋势红利

3）产品的业务原型图代表可行性

3. 用团队和人才做路演

1）团队模式代表商业模式

2）人才资源代表核心资源

4. 用公开课做路演——话语权就是定价权

1）论坛型

2）自媒体型

3）事件营销型

5. 现代融资路演的三个逻辑

1）讲故事

2）卖梦想

3）拉资源

6. 现代融资路演中的三个问题，能够回答就能够融资

1）趋势——明天什么最值钱？

2）形势——如果你的竞争对手是马云？

3）优势——你的盈利模型与核心价值是什么？