资产配置实战：如何有效提升投资回报率

资产配置实战：在风险与回报之间找到平衡

在现代投资领域，资产配置已成为财富管理中不可或缺的一部分。正如课程背景所提到的，“不要把鸡蛋放在同一个篮子里”，这一原则不仅适用于资产配置的初学者，也为专业投资者提供了深刻的启示。然而，资产配置的实际应用远比这一原则更为复杂和深刻。本文将深入探讨资产配置的各个方面，包括客户需求的变化、资产配置理论的演进、以需求为导向的资产配置流程以及在实战中如何有效地实施和调整资产配置。

李轩：《财富管理转型下资产配置的逻辑》

【课程背景】“不要把鸡蛋放在同一个篮子里”，似乎是大多数人对资产配置最初的理解。关于资产配置，还有很多延伸：1、篮子最好也不要放在同一个地方——全球投资；2、也不要把鸡蛋一次性都丢进去——伺机而动，注重择时；3、也不要在篮子里只放鸡蛋——大类资产配置。简单来说，资产配置注重的是分散，而终极目标是平衡。绝大多数人都很重视回报，只有少数人重视风险，而分散跟平衡考验的恰恰是对于风险的把控。对于银行而言，随着资管新规逐步落地，理财产品打破刚兑不再保本，银行的固有优势进一步削减。如何在瞬息万变的市场中抓牢客户，是值得银行思考和探索的课题。而资产配置恰恰可以帮助银行增加与客户的触点，在激烈的市场争夺战中赢得先机。【课程收益】当下投资市场中客户发生的变化资产配置理论的演进过程以需求为导向的资产配置流程【课程对象】银行理财经理、保险销售人员【课程时间】1天（6小时/天）【课程大纲】一、当下客户需求（1）当下财富管理客户的需求发生了哪些变化？当下投资市场客户的现状当下市场的投资现状当下财富市场的主要变化投资心得——过去的绩效并不代表未来当下市场的几点投资心得二、资产配置及深层次演变 （1）资产配置经历了哪些模型变化？（2）现在主流的资产配置模型是什么？三、以需求为导向的资产配置流程（1）如何系统性地挖掘客户的资产配置需求？（一）前期准备问题方向及内容技巧准备客户情况的猜想（二）KYC场景电话+面谈工具+分析技巧+逻辑（三）了解客户需求目的了解需求解决问题产品应用（四）顾问式销售运用当前现状困扰问题造成影响确定需求（五）不一样的标准普尔讲解过往讲解标准普尔的bug掌握正确讲解标准普尔图的姿势四、资产配置实战应用（1）实战中如何对客户的资产配置进行检视和有效调整？（一）需求&市场（二）资产配置战略现金规划保障规划投资规划（三）资产配置战术应用流动性产品稳健类产品平衡类产品积极类产品另类产品（四）变化再平衡

李轩 培训咨询

一、当下客户需求的变化

在当今投资市场，客户的需求正在经历快速变化。传统上，客户主要关注回报，但随着市场的波动和投资环境的变化，越来越多的客户开始重视风险管理。

• 市场现状：当前的投资市场面临着多重挑战，包括经济放缓、利率上升以及国际贸易的不确定性。这些因素使得客户在选择投资产品时更加谨慎。
• 客户心态：过去的绩效并不代表未来，客户越来越意识到这一点，开始关注投资的稳定性和安全性，而不是单纯的高回报。
• 财富市场的变化：随着金融科技的发展，客户对投资产品的选择变得更加多样化，在线理财和自动化投资等新兴趋势不断涌现。

因此，作为银行理财经理或保险销售人员，理解这些变化并及时调整自己的服务策略至关重要。

二、资产配置及深层次演变

资产配置的理论经历了多次演变，早期的模型往往侧重于收益的最大化，而现代的资产配置模型则更注重风险的控制与分散。

• 经典模型：如现代投资组合理论（MPT），强调通过多样化投资来降低投资组合的风险。
• 新的模型：近年来，风险平价模型和行为金融理论逐渐受到关注，强调根据投资者的风险承受能力进行个性化的资产配置。

目前主流的资产配置模型主要包括三种：战略资产配置、战术资产配置和动态资产配置。战略资产配置关注长期目标，战术资产配置则根据市场情况进行短期调整，而动态资产配置则是对投资组合进行实时监控和调整，以应对市场变化。

三、以需求为导向的资产配置流程

在资产配置的实际操作中，以需求为导向的流程显得尤为重要。这一流程可以帮助理财经理更好地理解客户的需求，并提供相应的解决方案。

1. 客户情况的预判

在与客户沟通前，理财经理需要对客户的基本情况进行初步的猜想，包括其风险承受能力、投资目标以及以往的投资经验。

2. KYC（了解你的客户）

通过电话或面谈的方式，深入了解客户的需求。使用合适的工具和分析技巧，能够帮助理财经理更全面地掌握客户的投资意向和风险偏好。

3. 了解客户需求的目的

明确客户的需求，了解其投资目的和具体问题，才能提供针对性的解决方案。顾问式销售方法可以帮助理财经理在与客户的互动中，识别出客户未表述的需求。

4. 标准普尔的正确讲解

在与客户沟通时，准确解读标准普尔等市场指标的意义，帮助客户更好地理解市场动态，从而做出明智的投资决策。

四、资产配置实战应用

在实际操作中，如何有效地对客户的资产配置进行检视和调整，是理财经理需要掌握的关键技能。

1. 需求与市场的结合

在进行资产配置之前，理财经理需要对客户的需求与当前市场条件进行全面分析。只有在充分了解客户需求的基础上，才能制定出合理的资产配置方案。

2. 资产配置战略

资产配置战略通常包括三个方面：

• 现金规划：确保客户在流动性方面有足够的保障，以应对突发事件。
• 保障规划：通过合适的保险产品，帮助客户降低潜在的风险。
• 投资规划：根据客户的风险偏好和收益目标，制定个性化的投资组合。

3. 资产配置战术应用

在具体的资产配置中，理财经理需要合理选择不同类型的投资产品，包括：

• 流动性产品：如货币市场基金，适合需要随时可取用资金的客户。
• 稳健类产品：如债券基金，适合追求稳定收益的投资者。
• 平衡类产品：如混合基金，适合既希望获得一定收益又能接受一定风险的客户。
• 积极类产品：如股票基金，适合追求高回报的投资者。
• 另类产品：如私募股权、对冲基金等，适合高净值客户。

4. 变化再平衡

随着市场环境的变化，理财经理需要定期对客户的资产配置进行再平衡。这一过程包括监控投资组合的表现，并根据市场变化和客户的需求变化，及时调整投资比例。

五、总结

资产配置是一项复杂而又重要的投资策略，理财经理需要通过深入了解客户的需求，结合市场的变化，制定出合理的资产配置方案。通过有效的资产配置，不仅能帮助客户实现财富的保值增值，也能在瞬息万变的市场中为银行赢得更多的客户信任。

在未来的投资环境中，资产配置将继续发挥其重要作用，成为客户财富管理的核心组成部分。理财经理应不断学习和适应新的市场变化，以更好地服务客户，实现双赢的局面。