资产配置逻辑：打造稳健投资组合的关键策略

资产配置逻辑：平衡风险与回报的艺术

在投资领域，有一句耳熟能详的谚语：“不要把鸡蛋放在同一个篮子里”。这句简单的格言恰恰反映了资产配置的核心理念：分散投资、降低风险。随着全球经济的变化和市场环境的复杂化，资产配置不仅仅是简单的分散投资，而是一个相对复杂的系统工程，涉及多种资产类别的选择、市场时机的把握以及投资者风险承受能力的考量。

李轩：《财富管理转型下资产配置的逻辑》

【课程背景】“不要把鸡蛋放在同一个篮子里”，似乎是大多数人对资产配置最初的理解。关于资产配置，还有很多延伸：1、篮子最好也不要放在同一个地方——全球投资；2、也不要把鸡蛋一次性都丢进去——伺机而动，注重择时；3、也不要在篮子里只放鸡蛋——大类资产配置。简单来说，资产配置注重的是分散，而终极目标是平衡。绝大多数人都很重视回报，只有少数人重视风险，而分散跟平衡考验的恰恰是对于风险的把控。对于银行而言，随着资管新规逐步落地，理财产品打破刚兑不再保本，银行的固有优势进一步削减。如何在瞬息万变的市场中抓牢客户，是值得银行思考和探索的课题。而资产配置恰恰可以帮助银行增加与客户的触点，在激烈的市场争夺战中赢得先机。【课程收益】当下投资市场中客户发生的变化资产配置理论的演进过程以需求为导向的资产配置流程【课程对象】银行理财经理、保险销售人员【课程时间】1天（6小时/天）【课程大纲】一、当下客户需求（1）当下财富管理客户的需求发生了哪些变化？当下投资市场客户的现状当下市场的投资现状当下财富市场的主要变化投资心得——过去的绩效并不代表未来当下市场的几点投资心得二、资产配置及深层次演变 （1）资产配置经历了哪些模型变化？（2）现在主流的资产配置模型是什么？三、以需求为导向的资产配置流程（1）如何系统性地挖掘客户的资产配置需求？（一）前期准备问题方向及内容技巧准备客户情况的猜想（二）KYC场景电话+面谈工具+分析技巧+逻辑（三）了解客户需求目的了解需求解决问题产品应用（四）顾问式销售运用当前现状困扰问题造成影响确定需求（五）不一样的标准普尔讲解过往讲解标准普尔的bug掌握正确讲解标准普尔图的姿势四、资产配置实战应用（1）实战中如何对客户的资产配置进行检视和有效调整？（一）需求&市场（二）资产配置战略现金规划保障规划投资规划（三）资产配置战术应用流动性产品稳健类产品平衡类产品积极类产品另类产品（四）变化再平衡

李轩 培训咨询

一、当下客户需求的变化

在当今的财富管理行业，客户的需求正在发生深刻的变化。随着信息技术的发展，客户获取投资信息的渠道愈发多元化，导致他们对投资产品和理财服务的期望值持续上升。

• 多样化的投资需求：客户不再满足于单一的投资产品，他们希望能够通过多样化的资产配置来实现财富的保值增值。
• 风险意识的提高：随着市场波动性的加大，客户对风险的敏感度也在上升，越来越多的客户开始重视投资过程中的风险管理。
• 个性化服务的需求：客户希望根据自身的财务状况、投资目标和风险偏好获得定制化的投资方案。

以上变化促使我们必须重新审视资产配置的逻辑，特别是在银行理财和保险销售的场景中，理财经理和销售人员需要更加灵活地应对客户的需求。

二、资产配置的深层次演变

资产配置理论经历了多个阶段的演变，从最初的“均衡配置”到“动态配置”，再到如今的“目标导向配置”，每一阶段都有其特定的市场背景和理论依据。

• 均衡配置模型：这一模型强调在各类资产之间进行均匀分配，通常建议将资产按照固定比例分散到股票、债券和现金等类别。然而，这种方法在市场波动较大的情况下，显得过于简单。
• 动态配置模型：这一模型引入了市场时机的概念，根据市场情况的变化，动态调整资产配置比例，以期在不同的市场环境中获得更好的回报。
• 目标导向配置模型：当前主流的资产配置模型，强调根据投资者的具体目标（如退休、购房、子女教育等）来制定个性化的资产配置方案，这一模型更具灵活性和针对性。

在实践中，理财经理和保险销售人员需要不断更新自己的知识体系，以便在与客户沟通时，能够清晰地解释不同资产配置模型的优缺点，帮助客户做出明智的投资决策。

三、以需求为导向的资产配置流程

在当今金融市场中，深度挖掘客户需求是制定有效资产配置方案的前提。理财经理需要通过系统化的流程来了解客户的真实需求。

（1）前期准备

在与客户接触之前，理财经理需要准备好相关的问题方向和内容，以便能够有效地引导客户表达他们的需求和期望。

（2）KYC（了解你的客户）

KYC是了解客户需求的关键环节，理财经理可以通过电话、面谈等方式，收集客户的基本信息、财务状况和投资偏好，并进行数据分析，从而制定适合的资产配置策略。

（3）了解客户需求的目的

通过深入的沟通，理财经理需要明确客户的投资目标和风险承受能力，帮助客户识别他们的真实需求。

（4）顾问式销售

理财经理应采用顾问式销售的方式，帮助客户解决当前面临的问题，并引导他们制定合理的资产配置方案。

（5）标准普尔讲解

对于投资者来说，标准普尔指数是一项重要的市场指标，理财经理需要掌握其正确的讲解方式，以避免误导客户，确保客户对市场的真实理解。

四、资产配置实战应用

在实战中，理财经理需要根据客户的需求和市场情况，对客户的资产配置进行检视和有效调整。

（1）需求与市场

理财经理应密切关注市场动态，及时更新客户的资产配置方案，以适应市场变化。

（2）资产配置战略

• 现金规划：确保客户的流动资金充足，以应对突发的财务需求。
• 保障规划：通过保险等方式，保障客户及其家庭的财务安全。
• 投资规划：结合客户的风险承受能力，制定合理的投资策略。

（3）资产配置战术应用

• 流动性产品：为客户提供较高流动性的投资选择，以满足短期资金需求。
• 稳健类产品：针对风险厌恶型客户，提供低风险、稳定回报的投资产品。
• 平衡类产品：在风险和收益之间寻求平衡，适合追求稳定增值的客户。
• 积极类产品：为追求高回报的客户提供高风险、高收益的投资选择。
• 另类产品：包括房地产、私募股权等投资，适合高净值客户的多样化需求。

（4）变化再平衡

随着市场环境和客户需求的变化，理财经理需要定期对客户的资产配置进行再平衡，以确保资产配置始终与客户的投资目标相匹配。

结论

资产配置逻辑不仅仅是分散投资，更是一门平衡风险与回报的艺术。在当今复杂多变的市场环境中，理财经理和保险销售人员需要不断提升自己的专业能力，深入理解客户需求，灵活应用资产配置理论，以帮助客户实现财富的保值增值。

通过不断的学习和实践，我们能够在瞬息万变的市场中，抓住投资机会，赢得客户的信任，从而在激烈的市场竞争中脱颖而出。