张嶂：风投还是“疯投” ——风险投资如何进行风险控制

课程涉及领域关键词

企业投资  风险控制  创业投资  私募股权投资

• 课程背景

只要是投资，就一定会有风险。风险投资，则更是一场高风险与高收益并存的博弈，一块多米诺骨牌倒掉，就可能使企业与资本的合作付诸流水，例如：

（1）投资过于急功近利，就会迫使背负着资本重壳的企业，盲目做大，陷入扩张失控的陷阱。（2）企业的商业模式华而不实，风投被企业的表面文章所诱惑投下巨资，存有致命缺陷的商业模式如资本黑洞，风投的大笔投入就可能打了水漂。（3）风投指手画脚，希望企业向左走，企业家不愿唯资本马首是瞻，坚持企业向右走——合作者变成敌人，内斗会导致企业元气大伤，最后落得企业创始人被踢出局或者风投撤资的下场。

投资的失败往往来源于风控的失败。为避免失败，风控者会采取各种措施和方法，以降低风险事件发生的可能性，或者是减少风险所造成的损失。通过介绍风投进行风控的理念、方式和具体实施措施，掌握股权投资的风险控制原理和实际操作经验，了解在实际投资中应该如何通过各种风险控制思维和方法，实现高水平的风险控制，从而降低投资风险。

• 课程目标

    通过授课和案例分析，使学员全面掌握风险投资行业的投资风险控制关键点和技巧。学会如何运用这些技能在股权投资实践中进行风险识别、风险管理和风险控制。

• 课程特色：实战性强，案例与理论结合，即学即用。

• 授课方式：讲授

• 课程对象

（1）适合于对风险投资行业感兴趣的人士；（2）初涉风险投资行业的投资经理、风控经理、私募股权投资管理人

• 课程收益

（1）增强对风险投资行业的基础风控知识；（2）掌握投资中的风控体系；（3）掌握投资协议的法律风控关键点；（4）学习如何构建风投行业的投资风控体系。

• 课程模型

• 课程大纲

一、什么是风控

（1）能承受的风险 vs 明知的风险；（2）补救的风控 vs 预防的风控；（3）全面风控 vs 内部风控；（4）控制风险vs 没有风险；

• 案例分析：股权投资的风险和E租宝的风险

二、充满风险的风险投资

（1）投资眼中的“未来”和“当下”；（2）风险投资的生物学原理：从何而生；为何而长；（3）风投生命周期四字诀：融、投、管、退；（4）风险投资中的风险：行业、市场、企业、技术、人性；（5）规避风险的方法：深度、广度、厚度

• 案例分析：中广核汇联基金的投资策略

三、通过预设投资标准控制风险

（1）行业：是不是朝阳行业；（2）实力：企业在同行业的排名；（3）市场：体量有多大；（4）股权结构：独裁、集中、分散、傀儡；（5）业务：单一、多元；（6）产业链：上下游关系；（7）管理团队：稳定、变动、水平、股权；（8）技术：核心、壁垒、市场化、知识产权；（9）财务数据：利润、现金流、成长性；（10）战略：上市意愿、未来发展、投资款使用；（11）实际控制人：能力、口碑、财力；（12）投资价格：市盈率；（13）商誉和诉讼。

——现场尽调：魔鬼都在细节中。

• 案例分析：阿波罗

四、通过财务预测、估值和对赌控制风险

（1）财务预测与估值；（2）常见的估值方法：PE，PB；拍脑袋；（3）风投如何估值；（4）对赌协议中的风险控制

• 案例分析：收获宝

五、通过法律协议约定控制风险

（1）优先清算权；（2）防稀释条款；（3）董事会成员；（4）保护性条款；（5）股份兑现；（7）股份回购；（8）领售权；（9）竞业禁止；（10）融资额；（11）登记权；（12）信息真实承诺书

• 案例分析：最高院判例“甘肃世恒案“

六、风投还是疯投：失败案例分析

（1）亿唐：在高贵中没落；（2）港湾网络：聪明反被聪明误；（3）ITAT：疯狂扩张的背后；（4）凡客：从平凡再出发

七、风险投资的风控模型

（1）投资土木学：尽职调查体系；（2）投资建设学：科学的产品结构。如何符合基金业协会的各项政策要求；（3）投资美学：缺乏体验感与体验感的重塑；（4）从数字到哲学，从哲学到美学。

• 案例演示：金融界最感人的广告