优化大类资产配置策略，提高投资收益的关键技巧

大类资产配置：构建稳健投资组合的关键

在当今复杂多变的投资环境中，资产配置已经成为投资者实现财富增值的重要策略。正如谚语所说的“不要把鸡蛋放在同一个篮子里”，资产配置的核心理念正是通过分散投资来降低风险，提高投资组合的稳健性。本文将深入探讨大类资产配置的内涵、重要性以及在实际操作中的应用，以帮助银行理财经理和保险销售人员更好地满足客户的财富管理需求。

李轩：《财富管理转型下资产配置的逻辑》

【课程背景】“不要把鸡蛋放在同一个篮子里”，似乎是大多数人对资产配置最初的理解。关于资产配置，还有很多延伸：1、篮子最好也不要放在同一个地方——全球投资；2、也不要把鸡蛋一次性都丢进去——伺机而动，注重择时；3、也不要在篮子里只放鸡蛋——大类资产配置。简单来说，资产配置注重的是分散，而终极目标是平衡。绝大多数人都很重视回报，只有少数人重视风险，而分散跟平衡考验的恰恰是对于风险的把控。对于银行而言，随着资管新规逐步落地，理财产品打破刚兑不再保本，银行的固有优势进一步削减。如何在瞬息万变的市场中抓牢客户，是值得银行思考和探索的课题。而资产配置恰恰可以帮助银行增加与客户的触点，在激烈的市场争夺战中赢得先机。【课程收益】当下投资市场中客户发生的变化资产配置理论的演进过程以需求为导向的资产配置流程【课程对象】银行理财经理、保险销售人员【课程时间】1天（6小时/天）【课程大纲】一、当下客户需求（1）当下财富管理客户的需求发生了哪些变化？当下投资市场客户的现状当下市场的投资现状当下财富市场的主要变化投资心得——过去的绩效并不代表未来当下市场的几点投资心得二、资产配置及深层次演变 （1）资产配置经历了哪些模型变化？（2）现在主流的资产配置模型是什么？三、以需求为导向的资产配置流程（1）如何系统性地挖掘客户的资产配置需求？（一）前期准备问题方向及内容技巧准备客户情况的猜想（二）KYC场景电话+面谈工具+分析技巧+逻辑（三）了解客户需求目的了解需求解决问题产品应用（四）顾问式销售运用当前现状困扰问题造成影响确定需求（五）不一样的标准普尔讲解过往讲解标准普尔的bug掌握正确讲解标准普尔图的姿势四、资产配置实战应用（1）实战中如何对客户的资产配置进行检视和有效调整？（一）需求&市场（二）资产配置战略现金规划保障规划投资规划（三）资产配置战术应用流动性产品稳健类产品平衡类产品积极类产品另类产品（四）变化再平衡

李轩 培训咨询

一、资产配置的基本概念

资产配置是指投资者将其资产在不同的投资类别之间进行分配，从而实现风险与收益的平衡。资产配置不仅仅是简单的分散投资，更是一个系统性的过程，要求投资者根据自身的风险承受能力、投资目标和市场环境来进行科学配置。

二、大类资产配置的重要性

• 风险管理：通过将资金分散投资于不同的资产类别，如股票、债券、房地产和大宗商品等，投资者可以有效降低单一资产波动带来的风险。
• 回报优化：不同资产类别在不同市场环境下表现各异，合理的资产配置可以帮助投资者在回报与风险之间找到最佳平衡。
• 应对市场变化：市场环境瞬息万变，资产配置的灵活性使得投资者能够及时调整投资策略，适应市场的变化。

三、当下客户需求的变化

随着市场环境的变化和投资者认知的提升，财富管理客户的需求也随之发生了显著变化。现在的客户不仅关注投资的回报，更加重视风险的控制和资产的安全性。以下是当前客户需求变化的几个主要方面：

• 风险偏好的多样化：客户的风险承受能力和投资目标各不相同，因此在资产配置过程中，理财经理需要根据客户的个性化需求进行定制化服务。
• 对全球投资的关注：客户越来越意识到全球市场的投资机会，愿意将资产配置拓展到国际市场，以实现更好的投资回报。
• 对流动性的重视：随着市场的不确定性增加，客户更加关注流动性产品的配置，以便在需要时能够快速变现。

四、资产配置的演变过程

资产配置的理论经历了多个阶段的演变，从最初的均值—方差模型到后来的多因子模型和行为金融学的应用，资产配置的理论不断丰富和发展。当前主流的资产配置模型包括：

• 均值—方差模型：该模型强调在风险和收益之间的权衡，通过投资组合的构建实现最优配置。
• 风险平价模型：该模型通过风险的均衡分配来优化投资组合，确保每类资产对总体风险的贡献相对均衡。
• 动态资产配置模型：该模型强调根据市场环境的变化对资产配置进行动态调整，适应市场的波动。

五、以需求为导向的资产配置流程

在实际操作中，理财经理需要通过系统性的流程来挖掘客户的资产配置需求。以下是资产配置流程的几个关键步骤：

• 前期准备：在与客户沟通之前，理财经理需要了解客户的基本情况，猜测客户的需求，并准备相关问题以引导交流。
• KYC（Know Your Customer）场景分析：通过电话和面谈等方式，深入了解客户的投资目的、风险偏好和财务状况，从而为后续的资产配置提供依据。
• 需求确认：在了解客户需求的基础上，明确客户的投资目标，解决客户的困扰，确保资产配置方案的有效性。
• 顾问式销售：通过专业的知识和经验，帮助客户理解资产配置的重要性，引导客户做出符合自身需求的投资决策。

六、资产配置的实战应用

在实际的资产配置过程中，理财经理需要灵活运用不同的资产配置战略和战术，以满足客户的需求。以下是资产配置的几个关键应用：

• 现金规划：确保客户的流动资金充足，以应对突发的财务需求。
• 保障规划：通过配置保险等保障类产品，帮助客户降低意外风险带来的财务压力。
• 投资规划：根据客户的风险偏好和市场环境，合理配置股票、债券等投资类资产，追求资本增值。
• 资产配置战术：在不同市场环境下，灵活运用流动性产品、稳健类产品、平衡类产品、积极类产品和另类产品，实现投资组合的优化。

七、变化再平衡的重要性

资产配置并不是一成不变的，随着市场的波动和客户需求的变化，定期的再平衡是确保投资组合健康的重要措施。在再平衡的过程中，理财经理需要关注以下几个方面：

• 市场变化：监测市场趋势，及时调整资产配置，确保投资组合的风险和收益结构合理。
• 客户目标的变化：客户的投资目标和风险承受能力可能随着时间的推移而变化，理财经理需定期与客户沟通，了解其最新的需求。
• 资产表现的评估：定期评估各类资产的表现，分析其对整体投资组合的贡献，必要时进行调整。

结论

大类资产配置是现代投资管理中不可或缺的一部分。通过科学合理的资产配置，投资者可以在降低风险的同时，追求更高的投资回报。在当前瞬息万变的市场环境中，银行理财经理和保险销售人员应积极掌握资产配置的理论与实务，帮助客户实现财富的稳健增值。只有在充分理解客户需求的基础上，制定个性化的资产配置方案，才能在激烈的市场竞争中赢得客户的信任与忠诚。