宋柏允：信息披露与市值管理

宋柏允注册讲师 498查看

课程概要

培训时长 : 1天

课程价格 : 扫码添加微信咨询

课程分类 : 股权激励

课程编号 : 4032

联系老师

行业不限

适用对象

课程介绍

【课程对象】相关需求者

【课程时间】2.5-3小时

【课程背景】

在通常的理解中，市值管理很容易与股价管理等同，并由此产生操纵股价的违法行为。但从市值管理的内涵看，市值管理并不只是股价管理。

【课程收益】

分析上市公司市值管理模式及案例
从市值管理分析，看待信息披露

【课程特色】案例，深入浅出听得懂；科学，背后理论讲得明；实战，学之能用定方向；展望，以史为鉴看未来

【课程对象】相关需求者

【课程时间】2.5-3小时

【课程大纲】

市值管理做什么？
市值管理：：价值创造是核心内容，价值经营是运作方式，价值实现是外在体现

市值管理与价值管理：市值管理是价值管理的延伸，目的是使两者相匹配
政策支持：鼓励上市公司建立市值管理制度

案例：

市值管理方式：股价与业绩均是管理重点

案例：公司市值管理评价指标体系

市值管理具体运作模式：股价管理、并购重组居多

不合规的拉高股价及坐庄模式
侧重于市值表现的合作模式

案例：大康农业

提升内在价值与维护市值及价值匹配度并重的正道模式

案例：中信证券、苏宁云商

总结：2015年之后，价值投资渐成主流；市值管理关键在于内在价值

信息披露做什么？
A股上市企业信息披露

报告形式多样，发布数量逐年增加
披露现状行业差异大，金融业披露程度高
报告披露程度和内容有提升，仍需增加量化披露

展望：未来的信息披露，应对“大空头”

宋柏允老师的其他课程

• 宋柏允：新经济政策下项目投融资甄选策略与投资创新工具: 【课程对象】非金融企业家、高管及有股权投资、融资需求者【课程时间】1天【课程背景】超过半数的融资失败案例中，并非项目不好，而是传递了错误的信息，即：给对方（VC、PE）的东西，不是对方想要的；相对应的，私募千淘万漉的联系了大量的项目，如何高效率分辨，以及投后管理等，也是不得不面对的事情；【课程收益】分析当前筛选项目的宏观背景因素——如何搭上宏观趋势顺风车解读筛选项目的行业因素——先选赛道再选选手掌握分辨项目的财务及非财务方法——透彻了解投资项目能够根据给出的案例，依据财报估算其价值【课程特色】案例，深入浅出听得懂；科学，背后理论讲得明；实战，学之能用定方向；展望，以史为鉴看未来【课程对象】非金融企业家、高管及有股权投资、融资需求者【课程时间】1天【课程大纲】项目投资最重要是什么？先看融资的方式：固收类与权益类融资方的用资成本WACC固收类：银行贷款、信托贷款——共亡不共荣权益类：股权融资——共亡共荣项目投资最重要的是：算对方的账如果融资方的利润不足以支付用资成本，则必然有动力“赖账”——有头发，谁也不愿做瘌痢头投资是否安全的关键指标之一：EBIT/A案例：统计上万家上市公司的利润率与用资成本相比较向金融机构借鉴投资策略商行策略：抵押物——资产估值是重心案例：正面案例，罗斯柴尔德银行；反面案例，赛麟汽车的抵押物投行策略：提供咨询——协助融资方，案例：摩根银行整合铁路私募（股权）策略：提供资源——支持融资方，利益互锁案例：腾讯投资高顿教育当前宏观环境下，对项目选择的建议项目甄选策略之一：先选赛道，再选选手——行业趋势判断最好的投资：即使傻瓜都能运营成功案例：格力电器与贵州茅台企业生产经营三要素的宏观背景资本：融资方肯定缺少，否则不用融资了劳动力：所在行业越是劳动力密集型，越要小心全生产要素：融资方的核心竞争力企业所在的行业特征静态类型：完全竞争、垄断竞争、寡头垄断、完全垄断周期类型：顺周期、逆周期、独立周期行业生命周期：蓝海战略，初创期与成长期；红海战略，成熟期与衰退期行业本身特点企业生命周期及对应的融资方式初创时期：天使投资，看人品——股权融资快速成长时期：A轮看产品，B轮看数据——股权融资居多成熟时期：C轮看收入，上市看利润——股权、债券并行项目甄选策略之二：项目成败的天时地利人和——非财务数据商业模式那些事商业模式的定位：做自己擅长的事情商业模式的盈利方式：赚钱才是王道商业模式的关键资源：凭什么和别人竞争关键流程：如何实现案例：分众传媒、慈铭体检、如家酒店、OFO、苹果公司的商业模式项目控制人情况项目公司的股东：股东足够少，贵精不贵多；资源足够覆盖，各方面都有人；一个核心股东，家有千口主事一人；股东之间信任，铁打的市场铁打的股东核心企业家：专注、坚韧、分享、学习案例：格力电器的董明珠经营团队：七人分粥的启示，控制权和剩余价值索取权相匹配案例：土豆网和赶集网的老板离婚官司、真功夫的最坏股权结构、海底捞的带头大哥、新东方大清洗项目甄选策略之三：拆解华丽外衣——财务数据财务报表构成：资产负债表资产负债表组成部分流动资产和流动负债——财务操纵行为多发地，例如：蓝田股份操纵库存非流动资产和长期负债财务报表构成：利润表（损益表）利润表组成部分确认收入——财务操纵行为多发地确认费用——财务操纵行为多发地非常条目和非营业条目——财务操纵行为多发地，例如：卖房子保壳不退市财务报表构成：现金流量表现金流量表组成部分：三大现金流财报分析第一关：测算现金流财报分析第二关：比率分析法应用偿债能力分析应用（资产负债率、流动比率、速动比率等）营运能力分析应用（总资产周转率、流动资产周转率、存货周转率、应收账款周转率）获利能力分析应用（净资产收益率、总资产报酬率等）发展能力分析应用（营业增长率、资本积累率等）财报分析第三关：综合财务分析应用杜邦财务分析应用M-score、Z-score分析应用投资创新工具解读：项目估值，值多少钱？如何衡量核心竞争力：波特五力模型量化（老宋原创）与客户议价能力量化：应收票据与账款与供应商议价能力量化：应付账款与票据同行业集中度：HHI指数，及对应策略新进入竞争者量化：Z-Score替代品量化：ROE分解可持续模型建立（老宋原创）资本常用的估值方法绝对估值：自由现金流贴现相对估值：P/E、EV/EBIT 投资协议条款，里面有什么“坑”？老宋故事汇：俏江南股权纷争总结：投融资32字要点

• 宋柏允：新经济政策下项目投融资甄选策略与投资创新工具: 【课程对象】非金融企业家、高管及有股权投资、融资需求者【课程时间】1天【课程背景】超过半数的融资失败案例中，并非项目不好，而是传递了错误的信息，即：给对方（VC、PE）的东西，不是对方想要的；相对应的，私募千淘万漉的联系了大量的项目，如何高效率分辨，以及投后管理等，也是不得不面对的事情；【课程收益】分析当前筛选项目的宏观背景因素——如何搭上宏观趋势顺风车解读筛选项目的行业因素——先选赛道再选选手掌握分辨项目的财务及非财务方法——透彻了解投资项目能够根据给出的案例，依据财报估算其价值【课程特色】案例，深入浅出听得懂；科学，背后理论讲得明；实战，学之能用定方向；展望，以史为鉴看未来【课程对象】非金融企业家、高管及有股权投资、融资需求者【课程时间】1天【课程大纲】项目投资最重要是什么？先看融资的方式：固收类与权益类融资方的用资成本WACC固收类：银行贷款、信托贷款——共亡不共荣权益类：股权融资——共亡共荣项目投资最重要的是：算对方的账如果融资方的利润不足以支付用资成本，则必然有动力“赖账”——有头发，谁也不愿做瘌痢头投资是否安全的关键指标之一：EBIT/A案例：统计上万家上市公司的利润率与用资成本相比较向金融机构借鉴投资策略商行策略：抵押物——资产估值是重心案例：正面案例，罗斯柴尔德银行；反面案例，赛麟汽车的抵押物投行策略：提供咨询——协助融资方，案例：摩根银行整合铁路私募（股权）策略：提供资源——支持融资方，利益互锁案例：腾讯投资高顿教育当前宏观环境下，对项目选择的建议项目甄选策略之一：先选赛道，再选选手——行业趋势判断最好的投资：即使傻瓜都能运营成功案例：格力电器与贵州茅台企业生产经营三要素的宏观背景资本：融资方肯定缺少，否则不用融资了劳动力：所在行业越是劳动力密集型，越要小心全生产要素：融资方的核心竞争力企业所在的行业特征静态类型：完全竞争、垄断竞争、寡头垄断、完全垄断周期类型：顺周期、逆周期、独立周期行业生命周期：蓝海战略，初创期与成长期；红海战略，成熟期与衰退期行业本身特点企业生命周期及对应的融资方式初创时期：天使投资，看人品——股权融资快速成长时期：A轮看产品，B轮看数据——股权融资居多成熟时期：C轮看收入，上市看利润——股权、债券并行项目甄选策略之二：项目成败的天时地利人和——非财务数据商业模式那些事商业模式的定位：做自己擅长的事情商业模式的盈利方式：赚钱才是王道商业模式的关键资源：凭什么和别人竞争关键流程：如何实现案例：分众传媒、慈铭体检、如家酒店、OFO、苹果公司的商业模式项目控制人情况项目公司的股东：股东足够少，贵精不贵多；资源足够覆盖，各方面都有人；一个核心股东，家有千口主事一人；股东之间信任，铁打的市场铁打的股东核心企业家：专注、坚韧、分享、学习案例：格力电器的董明珠经营团队：七人分粥的启示，控制权和剩余价值索取权相匹配案例：土豆网和赶集网的老板离婚官司、真功夫的最坏股权结构、海底捞的带头大哥、新东方大清洗项目甄选策略之三：拆解华丽外衣——财务数据财务报表构成：资产负债表资产负债表组成部分流动资产和流动负债——财务操纵行为多发地，例如：蓝田股份操纵库存非流动资产和长期负债财务报表构成：利润表（损益表）利润表组成部分确认收入——财务操纵行为多发地确认费用——财务操纵行为多发地非常条目和非营业条目——财务操纵行为多发地，例如：卖房子保壳不退市财务报表构成：现金流量表现金流量表组成部分：三大现金流财报分析第一关：测算现金流财报分析第二关：比率分析法应用偿债能力分析应用（资产负债率、流动比率、速动比率等）营运能力分析应用（总资产周转率、流动资产周转率、存货周转率、应收账款周转率）获利能力分析应用（净资产收益率、总资产报酬率等）发展能力分析应用（营业增长率、资本积累率等）财报分析第三关：综合财务分析应用杜邦财务分析应用M-score、Z-score分析应用投资创新工具解读：项目估值，值多少钱？如何衡量核心竞争力：波特五力模型量化（老宋原创）与客户议价能力量化：应收票据与账款与供应商议价能力量化：应付账款与票据同行业集中度：HHI指数，及对应策略新进入竞争者量化：Z-Score替代品量化：ROE分解可持续模型建立（老宋原创）资本常用的估值方法绝对估值：自由现金流贴现相对估值：P/E、EV/EBIT 投资协议条款，里面有什么“坑”？老宋故事汇：俏江南股权纷争总结：投融资32字要点

• 宋柏允：投资项目金融价值评估: 【课程对象】有项目投资及相关需求者【课程时间】6小时【课程背景】项目投资作为投资形式的载体，成功的关键在于投资项目本身能否成功。投资项目的金融价值决定着投资项目的资金回收与盈利。投资决策之前的尽调与评估，就显得格外重要，所谓“宁错过，勿投错”。如何更准确的评估项目的金融价值，就是我们需要考虑的事情。【课程收益】掌握投资项目金融价值评估的普遍性方法能够完成投资项目金融价值评估的规范性报告【课程特色】案例，深入浅出听得懂；科学，背后理论讲得明；实战，学之能用定方向；展望，以史为鉴看未来【课程对象】有项目投资及相关需求者【课程时间】6小时【课程大纲】一、投资项目金融价值评估都做什么？1、投资项目金融价值评估概述固收类：项目贷款——共亡不共荣权益类：股权融资——共亡共荣2、评估的原则与标准：原则：独立客观、依据支撑——任何结论，必要有支撑的依据标准：重置成本、折现价值——评估标准主要针对投入产出和结算的标准3、评估的程序识别机会：力求获取可信赖信息识别目标：短、中、长目标，以量化为主拟定备选方案：选择题而不是填空题，更不是解答题备选方案价值评估：成本、收益、不确定性及风险金融价值评估：现金流折现价值评估投资项目决策、实施与投后管理4、评估的特点投资项目评估与企业价值评估的区别价值类型不同：市场价值与投资价值评估对象特点：不确定性案例：Kappa品牌与中国动向、OFO小黄车、红杉资本的投资标准二、投资项目金融价值评估的前提，为什么是市场调查与预测？1、市场调查的内容目标市场信息消费者（生产者）调查竞争者调查宏观市场环境2、市场调查的程序与方法市场调查程序：明确目的，确定计划，设计调查方式和要求、调查工作实施、调查数据整理与分析、编制调查报告市场调查方法简述2、市场预测的方法定性及定量预测传统预测方法数学模型预测案例：房地产江湖的恩恩怨怨三、投资项目金融价值评估的基础，为什么是可行性研究？1、可行性研究的主要经济指标项目盈利能力评价指标：现金流量、投资回收期、利润率项目清偿能力评价指标：流动比率、速动比率、资产负债比率3、经营环境分析外部环境行业环境：现有对手、潜在进入者、替代品、供应商与客户竞争对手分析：行业内战略群案例：前导软件的败落、雅虎的成功、蒙牛乳业的快速扩张四、投资项目金融价值评估的内容之一，为什么是技术评估？1、未来生产条件评估自然资源原材料燃料和动力供应条件评估交通运输条件评估通信条件劳动力资源条件评估2、ESG评估3、工艺技术、设备及生产规模评估案例：光伏产业兴衰史五、投资项目金融价值评估的内容之二，为什么是财务评估？1、项目投资预算固定资产投资无形资产投资递延资产投资2、流动资金预估分项详细估算3、成本费用、收入、税负及利润评估费用分类与评估收入评估税负评估利润评估案例：当当网的口水战六、案例分析：投资项目金融价值评估报告包括什么？案例：投资项目标准评估框架

宋柏允：信息披露与市值管理

课程概要

适用对象

课程介绍

宋柏允老师的其他课程

相关课程

添加企业微信